供应偏紧局面难缓解 焦炭价格或呈冲高回落走势

7月，在供需双双下滑的背景之下，焦炭价格继续上涨的空间可能有限。截至7月27日，唐山准一级金焦到厂含税价格报2660元/吨，较6月底下降120元/吨，降幅4.32%；一级冶金焦天津港平仓含税价报2850元/吨，较6月底下降120元/吨，降幅4.04%。

1、焦炭产量

6月全国焦炭产量3891万吨，同比下降3.2%；环比下降24万吨，下降0.61%，连续第二个月环比下降。2021年1-6月，全国焦炭产量为23709万吨，同比增长4.1%。6月，7月1日大庆严抓安全也影响了焦化行业。华北地区的安全性检查越来越频繁，焦企的限产范围逐步扩大，焦炭叠加供应也收紧，焦炭产量减少。7月，受山西省环保和限产的影响，焦炭产量可能继续下降。

2、焦炭出口量

2021年6月，中国出口焦炭70万吨，同比增长125.81%，环比增长7.69%。2021年1-6月，中国出口焦炭342万吨，同比增长94.32%。海外市场经济逐步复苏，焦炭需求也逐步恢复。

3、焦炭库存

截至7月23日，焦炭同口径库存统计显示，天津港焦炭库存18万吨，连云港3万吨，日照港46万吨，青岛港98万吨，四港总库存量为165万吨，比6月底减少23.7万吨，降幅12.56%。7月，焦炭港库存减少。由于钢厂有焦炭价格的压力和钢厂有压缩粗钢产量的预期，贸易商的采购需求减少，集港量保持低位。

根据Mysteel对于全国100家独立焦企样本和全国110家钢厂样本的统计数据显示：截止7月23日，焦炭总库存为486.48万吨，较6月底增加20.93吨，增幅为4.5%；样本焦化厂焦炭库存为44.84万吨，较6月底增加18.54万吨，增幅为70.49%；样本钢厂焦炭库存为441.64万吨，较6月底增加2.39万吨，增幅为0.54%。7月焦化钢厂焦炭库存增加，其中焦化企业增幅较大，而钢厂增加较难。由于部分钢厂限产后控制到货，焦炭企业出货难度小幅增加，部分钢厂库存已补充至中高端。

4、总结与展望

7月，焦炭期货价格先调整后强大上涨。7月1日之后，煤矿、焦钢厂相继恢复生产，期货价格出现显著回调。此后，由于煤矿生产恢复不到预期，生产过剩检查更加严重，山西焦炭企业在月中的环保检查开始凸显区域生产限制，焦炭期货价格开始强劲上涨。8月份，炼焦煤供应偏紧的局面短期可能难以缓解，但进一步恶化的可能性仍然相对较小。焦企限产短时间还是比较严，但随着时间的推移，限产或逐渐放松。钢厂缩减粗钢产量是可持续的，这或是下半年的常态，因此需求将呈现下降趋势。综上所述，焦炭价格有望冲高回落。

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