在持续三个多月上涨之后，焦炭期货涨势不仅未见衰减，反而愈发猛烈。新的一年中，焦炭主力合约价格连续两个交易日大幅飙升，走势更是逼近3000点，不断刷新上市来高位。
在持续三个多月上涨之后，焦炭期货涨势不仅未见衰减，反而愈发猛烈。新的一年中，焦炭主力合约价格连续两个交易日大幅飙升，走势更是逼近3000点，不断刷新上市来高位。
焦炭期货价格创新高背后的供需逻辑如何？
作为蓝天保卫战的收官之年，2020年4.3米焦炉的退出力度的确显著大于预期，这是支撑焦炭价格连涨12轮的核心。甚至2020年12月底都集中去掉了1000多万吨的焦化产能，山西、山东、河北、河南兼有4.3米焦炉彻底关停。而置换产能的新增部分都有较为明显的延后，这才导致了焦炭市场出现较大的产能缺口。
所以即使高利润刺激焦化企业高效开工，但焦炭供应仍紧缺，体现在整体库存持续下滑，四季度下降了8%左右的幅度。
截止2020年底，国内焦炭总计淘汰6000万吨，新增产能3000万吨，受去产能影响，焦炭供应也大幅下跌，目前国内焦炭产量处于历年同期最低，而焦炭库存同样始终处于低位，从12月初期焦炭总库存持续下跌，下游钢厂维持去库，华东、华北地区缺货情况较重，致使近期焦炭提涨落地速度很快且涨幅拉大。
与此同时，国内钢厂吨钢利润维持在100元左右，在钢价高企的影响下，虽然国内钢厂面临季节性需求收窄的预期，但铁水产量始终居高不下，对焦炭需求产生较大韧性。在库存低位，供小于求的情况下，焦炭缺货情况加剧，期现同涨，导致期价不断创下新高。
后市焦炭期货主力2105合约走势将如何？
受今年寒潮影响，黑色下游需求逐步下降，但钢厂焦炭缺货的情况仍然未变。而且临近春节，在低库下钢厂对于焦炭还有一定补库需求，对焦炭还有一定拉动作用。
随着年前焦化落后产能的继续退出，焦企供应紧张局面短期难以缓解，年前焦炭或能保持上涨态势。但随着焦炭提涨，钢厂利润再次压缩，且工信部又要求明年控制粗钢产量，所以从中长期来看焦炭主力合约继续上涨空间或有限。
因此预计在春节前2105合约将维持偏强的走势，等到工地进入停工期，焦炭可能会陷入一定的调整，但空头仍然尽量暂避。
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