10.9今日最新煤炭价格行情走势：焦企开工增加双焦高位震荡

焦炭、焦煤：焦煤推高焦化成本，煤焦盘面双双拉涨

期货方面，昨日日盘煤焦合约均大幅拉涨，焦煤主力1901合约收盘涨5.72%，焦炭主力1901合约收盘涨4.22%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格下跌30元至2410元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持2400元/吨。澳洲中挥发焦煤价格上涨0.25美元至192.75美元/吨，折算成人民币1594元/吨。

观点：昨日煤焦市场偏稳运行。焦炭方面，多数焦企已经执行第三轮提降，且范围有扩大趋势。但受焦煤价格上涨推高炼焦成本，个别焦企有提涨意愿。节后焦企库存小幅增加，但仍处于低位，港口库存快速下降，部分贸易商有接货意愿。目前盘面价格扔贴水现货，港口倒挂现象逐渐好转。焦煤方面，山西部分煤矿以及洗煤厂关停影响持续，导致焦煤供应结构性紧张。且近日受澳洲煤矿火灾影响，中等挥发性焦煤供应紧张，煤价较为强势。综合来看，焦炭盘面以调至成本区，焦价支撑较强，且11月限产预期仍存，有筑底拉升趋势。

策略：焦炭方面，谨慎看涨，短期焦炭跌幅过大，盘面贴水现货，焦煤价格持续上涨推高炼焦成本;焦煤方面，谨慎看涨，由于限产影响，短期焦煤供应仍较为紧张。套利方面：焦炭盘面回调至成本区，成材限产不及预期，做空材焦比价，买焦炭1901抛螺纹1901。

风险：中美贸易战升级引发系统性风险，汾渭平原蓝天保卫战环保检查力度，唐山限产力度放松，下游成材需求增长不及预期。

双焦现货偏弱 盘面承压回落

8 日及9日隔夜，双焦增仓上行。基本面，焦化厂出货情况较前期有所下降，但因成本上升、库存累积较缓挺价心态稍增;钢厂库存再次上升，对焦炭意向尚存;贸易商仍在观望中。焦煤方面，低硫资源依然紧缺，中、高硫煤种及长协价格相对坚挺。操作上， 焦炭 1901 压力位 2376 ，支撑位 2304 ; 焦煤1901 压力位 1324 ，支撑位 1289 。

宏观数据及新闻

1. 焦炭价格稳中偏弱运行 山西个别钢企发出第三轮提降

2. 生态环境部发布京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理方案

3. 1-8 月全国煤炭开采和洗选业利润总额同比增长 16.6%

4. 2018 年 1-8 月份全国规模以上工业企业利润增长 16.2%

焦炭观点：第三轮提降逐步落地，期价筑底后震荡反弹

(1)10 月 8 日，山西吕梁准一级焦 2270 元/吨(-100)，山东日照准一级焦 2450 元/吨(-)，河北唐山准一级焦 2400 元/吨(-100)，天津港准一级焦 2475 元/吨(-)。

(2)10 月 8 日，01 期货贴水现货(天津准一)143..5 元。

(3)近日，邯郸市 2018-2019 年重点行业采暖季差异化错峰生产方案(征求意见稿)公布，将焦化企业分为 A、B、C 三类。企业综合分值在 90 分及以上为 A 类，综合分值在 60 分及以上为 B 类，综合分值在 60 分以下为 C 类，根据差异化方案，综合限产比例在 35%左右。

逻辑：焦炭价格第三轮提降已逐步执行，个别焦企挺价甚至提涨;焦钢博弈依旧，钢企仍较为强势;部分地区环保限产减弱，焦炉开工率继续回升，供给短期或有增加;焦企出货情况尚可，库存有所上升;钢企库存适中，采暖季将至，控制采购、压价意愿不减;港口库存回落明显，贸易商已出货较多，谨慎观望;预计焦炭现货短期内将承压偏弱运行，期货方面，受低库存及成本支撑，已基本筑底，加之限产预期发酵，焦炭 01 合约震荡上涨，预计期价短期内将震荡偏强运行。

操作建议：区间操作与回调买入相结合。

风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);复产压力增强，下游需求持续走弱(下行风险)

焦炭观点：第三轮提降逐步落地，期价筑底后震荡反弹

(1)10 月 8 日，山西吕梁准一级焦 2270 元/吨(-100)，山东日照准一级焦 2450 元/吨(-)，河北唐山准一级焦 2400 元/吨(-100)，天津港准一级焦 2475 元/吨(-)。

(2)10 月 8 日，01 期货贴水现货(天津准一)143..5 元。

(3)近日，邯郸市 2018-2019 年重点行业采暖季差异化错峰生产方案(征求意见稿)公布，将焦化企业分为 A、B、C 三类。企业综合分值在 90 分及以上为 A 类，综合分值在 60 分及以上为 B 类，综合分值在 60 分以下为 C 类，根据差异化方案，综合限产比例在 35%左右。

逻辑：焦炭价格第三轮提降已逐步执行，个别焦企挺价甚至提涨;焦钢博弈依旧，钢企仍较为强势;部分地区环保限产减弱，焦炉开工率继续回升，供给短期或有增加;焦企出货情况尚可，库存有所上升;钢企库存适中，采暖季将至，控制采购、压价意愿不减;港口库存回落明显，贸易商已出货较多，谨慎观望;预计焦炭现货短期内将承压偏弱运行，期货方面，受低库存及成本支撑，已基本筑底，加之限产预期发酵，焦炭 01 合约震荡上涨，预计期价短期内将震荡偏强运行。

操作建议：区间操作与回调买入相结合。

风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);复产压力增强，下游需求持续走弱(下行风险)

节奏转变，震荡偏多

【现货市场】现货市场，数据方面，1—8月，甘其毛都口岸进口蒙古炼焦煤1158.98万吨，同比下降1.76%。其中，8月进口蒙古炼焦煤171.16万吨，同比下降1.67%，环比增长2.45%。政策方面，邯郸市2018-2019年重点行业采暖季差异化错峰生产方案征求意见稿公示，钢铁限产严于焦化。价格方面，焦炭价格暂稳，太原准一焦2250元/吨，一级焦2300-2400元/吨;临汾准一焦2150-2250元/吨，一级焦2350-2450元/吨，一级干熄焦2670元/吨。当前环保力度依然较为宽松，利润刺激下焦化厂并无限产动力，后续如政策方面平稳过渡，市场焦点将转向冬储补库方面。从钢厂目前行为看，焦炭需求仍存在支撑，港口和产地价格修复到位后，可能会触发贸易商囤货行为。

【期货走势】后期冬季补库将成为多空焦点，焦煤焦炭短期震荡。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦炭关注2280-2300一线支撑。焦煤，依托1300持多。

焦炭：港口2450元/吨，现货第三轮调降启动。现货弱势延续，技术2200寻支撑，关注期价领先性。限产禁止“一刀切”，限产预期、现实转弱，节后力度取决于天气污染程度;高利润下开工上行，区域分化;焦企库存低位上行，钢厂中性，采购意愿尚可，节前有补库动作，整体库存中性偏低;港口库存大幅下滑，抛货风险逐步释放。技术月、周线2200寻支撑。操作建议：等待做多。

焦煤：混煤1349元/吨，澳洲1508元/吨。现货分化，期价高位震荡，技术继续粘合。低硫高位下调，高硫上行;整体供给仍偏紧，煤矿库存处理历史低位并继续下行;下游高利润采购积极性不差，环保预期变化，需求抑制修正，节前补库提振。下游库存中性偏高，焦企、钢厂库存继续累积。澳煤供给偏紧提涨，蒙煤偏松持稳。技术收长下影后继续收敛，短期关注1280。操作建议：空单止损。

焦炭现货悲观情绪修复，期价走势震荡偏强

焦炭：近期受环保督查减弱及焦企环保改造完成等因素影响，产地焦企开工积极，焦炭供应边际有所增加。下游钢厂采暖季错峰生产预期抑制部分焦炭需求，对焦价形成一定压力。不过，考虑到目前港口焦炭库存降至同期低位，产地港口价格倒挂亦有所缓解，贸易商抄底补货可能性提高，加之多地煤矿上调长协煤价推升炼焦成本，焦炭现货市场悲观情绪亦有所缓和，焦价受到较强支撑。综合看，焦价走势震荡偏强，建议焦炭 1901 合约可逢 2300 以下轻仓入多。后续需密切关注各地采暖季具体限产执行方案及港口库存情况。策略上，调入 J1901 合约多单，仓位：5%，入场区间：2250-2300，目标区间：2500-2600，止损区间：2150-2200。

焦煤：目前山西、山东地区受环保检查等因素影响，当地煤矿产量有所受限，加之澳洲煤矿有火灾危险，焦煤供应持续偏紧。同时，下游钢焦企业开工维持较高水平，焦煤需求得到保证。再加上各大矿务局调涨四季度长协煤价，煤价受到较强支撑。但是，考虑到环保限产下焦煤需求或将受到抑制，焦煤进一步上涨空间较为有限。综合看，焦煤走势震荡偏强，但考虑焦煤涨幅过大，建议单边不宜追多。

焦企开工增加 双焦高位震荡

周一夜间，焦炭1901高位开盘，震荡运行，报收2317，上涨23，涨幅1%。近期，焦炭现货供给有小幅增加，价格稳中趋弱运行。但次轮调价伴随焦企焦炭库存低位及港口库存下降，预期下方空间不大。叠加后市限产预期，低位有反弹动能。期货价格短期偏强震荡，建议多单持有。焦煤方面，周一夜间，焦煤1901高位窄幅震荡运行，报收1327.5，上涨22，涨幅1.69%。焦企开工率小幅回升，焦煤短期需求有支撑。中期来看，焦企限产仍对焦煤需求造成压力，建议短线操作为主。

焦煤夜盘下跌2.5元，至1327.5元，跌幅0.19%。焦炭下跌14.5元，至2317元，跌幅0.62%。消息面上，河北省《钢铁工业大气污染物超低排放标准》、《炼焦化学工业大气污染物超低排放标准》将于2019年1月1日实施，上述两行业主要大气污染物排放限值达到国内外现行标准的最严水平。到2020年10月，全省钢铁行业颗粒物、二氧化硫、氮氧化物削减比例分别为15.9%、64.8%、64.9%。全省焦化行业颗粒物、二氧化硫、氮氧化物削减比例分别为23%、56.7%、59.1%。

国内炼焦煤市场持稳运行。节前安泽地区部分低硫主焦煤累计下调100元/吨左右，目前呈现持稳趋势。近期山西焦煤长协价格上调20-50元/吨，此外河北、河南等地代表煤矿长协价格也有所上调。国庆长假对焦煤运输方面整体影响不大，环保检查对部分煤矿生产有小幅影响，晋中地区较严。焦炭现货市场价格整体持稳。华北地区第三轮提降普遍落地，山东、东北地区仍在观望中。山西个别超跌焦企挺价情绪高涨，要求提涨100元/吨，但近期焦炭跌势未改，执行概率不大。环保方面，山西临汾、邯郸地区采暖季钢焦限产政策已出，后期重点关注其执行情况。焦化厂出货情况较前期有所下降，但因成本上升、库存累积较缓挺价心态稍强。下游钢厂库存再次上升，对焦炭意向尚存。焦煤冲高回落，近期盘面震荡偏强为主，把握逢低买入机会，今日关注下方1315支撑位。焦炭同样走高后出现回调，但下方支撑较强，不建议追空，下方看至2300点位支撑，逢低布局多单。

焦炭易涨难跌 建议多头对待

【现货价格信息】

现货市场：昨日国内焦炭现货市场走弱。日照港准一级冶金焦(A<13.0,S<0.7,CSR>60,Mt7)平仓价报2550元/吨，环比持平。

昨日国内炼焦煤市场持稳。京唐港澳大利亚产主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87)报1620元/吨,环比持平。

【综合分析】

消息方面：国务院会议指示调整完善棚改货币化安置政策，督促各地加快开工进度，保持中央财政资金补助水平不降低，有序加大地方政府棚改专项债券发行力度，市场可能解读为“重启”6月份“暂停”的棚户区改造，对黑色系整体形成利好。

国庆假期期间焦炭现货价格方面主流焦企基本以执行第三轮降价为主，襄汾地区个别价格超跌焦企提出100元/吨上涨，目前仍在商谈中，现货方面出现企稳迹象。目前仍在商谈中，现货方面出现企稳迹象。上周焦企开工率小幅上涨，连续六周回升，供应端持续增加;库存方面，钢厂库存持稳，焦化厂库存维持低位，港口库存连续四周大幅回落，焦炭整体库存水平仍处低位。综合来看，焦炭现货下行趋势或被扭转，焦炭库存低位，期货盘面较早反应现货下跌预期，焦炭易涨难跌。

原料方面，焦煤库存出现阶段性拐点，整体稳中有降，山西洗煤厂停产、煤矿安全检查等政策措施对供给端影响仍在;焦煤下游需求持续回升，短期内需求稳中有升;焦煤受动力煤波动影响显著，港口动力煤库存下降明显，短期内焦煤预计将随动力煤同步走强。

技术分析方面，焦炭1901合约短期下跌趋势突破等待确认，建议关注回踩2300一线做多机会;焦煤1901合约突破收敛三角形区间以及1310一线重要压力位，建议多头对待。