钢厂需求旺盛 焦炭价格存在一定支撑

最近，一些黑色系期货出现了持续回落，而焦炭就是其中之一，自从其1809合约达到2205元/吨的至高点后其期价一直持续回落，截止目前跌幅已达接近200元/吨。

对此，我们分析认为，在钢价回调的背景下，焦炭价格也面临调整压力，但需求强劲将会对期货价格构成支撑。

钢价承压下行

螺纹钢是黑色系商品的龙头品种，从历史上看，焦炭价格在大部分情况下跟随钢价波动，很少走出独立行情。我们认为后市钢价或走弱：一是钢材需求淡季即将来临。7月以后，梅雨、高温天气都将对下游工地的施工构成影响，进而影响螺纹钢的采购需求，这从现货市场的日成交量可以看出。二是供应端维持高位。国家统计局数据显示，4、5月粗钢日产量连创历史新高，5月261.7万吨的日均产量远远高于去年6月创出的244.1万吨的日均产量。数据显示，6月全国高炉开工率、产能利用率均值较5月有所上升。6月最后一周，螺纹钢总库存量由降转升，或对钢价构成压制。

钢厂需求旺盛

环保限产，特别是徐州地区的焦化限产措施，对焦炭供应端的影响在6月得以显现。数据显示，6月全国100家焦化企业焦炉产能利用率均值为75.73%，而5月相同口径的焦化企业产能利用率均值为78.92%，6月焦化企业开工较5月明显下降。跟踪数据可以发现，焦化企业的利润在6月是上升的，也就是说企业限产是受制于政策的被动行为。后市需要关注焦化企业复产带来的供应增量。当前，焦化产能利用率的下降意味着即期供应量的减少，对焦炭价格有支撑作用。