近期，在钢材市场的不断推涨下，焦炭期货走势强劲，主力1609合约站上1000元/吨重要支撑位，出现期货价格升水现货的局面。
钢材跟涨动力不足，钢厂利润不如4月
钢材现货价格上涨是带动本轮煤焦反弹的主要原因。相比于5月的低点，钢材期货上涨超过20%，而本轮上涨与3—4月不同的是，上一轮上涨是现货带着期货上涨，本轮则是期货带着现货上涨，现货的跟涨较为乏力。从升贴水可以验证，在3—4月的上涨中，钢材期货始终贴水现货，但是在本轮的上涨中，钢材期货从贴水近200元/吨恢复到当前的升水现货100元/吨以上，期货涨幅远高于现货。
从钢厂利润来看，在3—4月的上涨中，钢厂现实生产利润超过1000元/吨，钢材期货盘面利润约400元/吨，钢厂实际生产利润超过期货盘面利润。不过，在本轮上涨中，钢厂实际利润为200元/吨，钢材期货盘面利润超过400元/吨，钢厂实际利润远低于期货盘面利润。钢厂对焦炭的采购，依据的是其实际利润情况，而非根据期货的盘面利润进行决策。因此，在钢厂实际利润没有出现大幅上升的情况下，钢厂对焦炭增加补库的意愿并不充足，焦炭现货很难重现4月的涨幅。受此影响，焦炭多头进攻乏力。
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多头
编辑：实习编辑2
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