焦煤 焦炭持续涨价或许将告一段落-第4页

此外，5月美国农业部报告预估，2015/2016年度，巴西、阿根廷、巴拉圭三大主产国大豆产量合计为1.643亿吨，同比下降1.44%。由此可见，前期暴雨对南美大豆产量的影响非常有限。即使三大主产国大豆产量出现1.5%左右的减损，市场价格也已经对此做出了充分反应。数据显示，CBOT大豆指数涨幅约26%，CBOT豆粕指数涨幅约41%，DCE豆粕指数涨幅约28%。

与此同时，由于阿根廷大豆具有两个生产周期，全季大豆种植期为10—12月，双季大豆种植期为12—次年1月，对于双季大豆来讲，4月正处于灌浆期，需要大量水分，所以不能排除双季大豆受益于充沛降水，有助于提高单产水平。再从以往收获期间强降雨对产量的影响来看，降水对产量的影响都非常有限，所以我们不能完全排除阿根廷大豆减损程度远远小于原先预期的可能性，而且美国农业部对阿根廷大豆产量也存在上调的可能。总之，市场对南美大豆减产题材的消化已经进入尾声，从而使得支撑豆粕价格的利多因素逐渐衰减。