市场步入缓慢累库阶段 甲醇期价重心继续下探

【行情复盘】

甲醇期货盘面小幅高开，重心向上测试2570一线后承压回落，跌破五日均线支撑后继续下探，最低触及2524，回吐前一交易日涨幅。隔夜夜盘，期价小幅松动。

【重要资讯】

市场参与者心态偏谨慎，国内甲醇现货市场气氛一般，区域走势分化，价格涨跌互现，内地市场维稳运行，沿海市场略偏弱。与期货相比，甲醇现货市场保持升水状态，基差逐步收敛，做空基差套利可继续持有。西北主产区企业报价整理运行，内蒙古北线商谈参考2110-2140元/吨，南线商谈参考2180元/吨，厂家出货为主，签单情况一般，企业库存略回落至44.35万吨。

上游煤炭市场趋于稳定，价格变化不大，局部地区报价小幅松动。主产区煤矿大部分生产平稳，货源供应维稳，高价市场煤出货存在一定阻力，矿方存在让利现象。尽管多地区迎来高温天气，电厂日耗提升，但目前库存均保持在较高水平，需求尚未得到释放，非电行业刚需采购为主。煤价弱稳运行，成本端变化不大，随着甲醇价格调整，企业存在一定生产压力。受到西北、华东等地区开工回升的影响，甲醇行业开工水平回到七成以上，整体开工率为71.79%，较前期提升2.36个百分点，较去年同期提升3.04个百分点，其中西北地区开工率为78.72%。由于装置检修计划不多，甲醇开工将继续恢复，产量跟随增加。

下游市场买气不足，逢低适量补货为主，实际商谈气氛不活跃，成交缺乏放量。受到内蒙古、陕西一体化装置恢复运行的影响，煤（甲醇）制烯装置平均开工水平回升，达到73.51%，较前期上涨4.92个百分点。MTO样本企业原料库存维持在低位，对高价货源接受程度一般。传统需求行业不温不火，对甲醇消耗增量有限。进口船货陆续到港卸货，沿海地区库存平稳增加，上涨至64万吨，仍大幅低于去年同期水平26.77%。

【市场逻辑】

后期装置检修有限，甲醇货源供应稳中有增，高温雨季下游开工或受限，需求表现偏弱，市场步入缓慢累库阶段。

【交易策略】

甲醇期价上行承压，重心跌破2530一线后或继续下探，短期走势偏弱。

（来源：方正中期期货）