港口库存环比累积 甲醇期货盘面暂时观望为主

【甲醇】

上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。近期内地部分装置因限气和故障陆续停车，上游开工较前期下滑。12月进口高于预期，24年一季度进口将下降。

短期烯烃总需求好于去年同期，沿海部分装置有停车计划。传统下游开工同比偏高。

近期港口库存环比累积。后期供需双弱，操作建议观望。

【PP】

2405合约上PP新产能投产压力较大；PP整体负荷回升，上方提升空间大；拉丝排产正常；标品进口窗口关闭；进口丙烷价格短期上涨乏力，关注红海局势的后续发展。

终端开工继续走弱，成品库存累积，且生产利润微薄，在当前订单情况下厂家持续性补库可能性较低。石化库存52，-3.5，社会库存累积，随着供应增加以及需求继续走弱，PP去库难度提高，后续中上游企业有降价去库的可能。05合约基差-170元/吨，基差走弱；粒粉料价差稍有偏低；L2405-PP2405合约价差660元/吨左右。

短期由于宏观以及地缘冲突风险加剧，PP价格走强，然而现货跟涨乏力，基差走弱，PP继续上涨空间受限，长线来看，PP2405合约上新产能投产集中，需求增速不及供应增速，长线建议作为空头配置，关注上游装置的生产情况、新产能投产进度以及丙烷价格的波动。

（来源：新湖期货）

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