基本面上行驱动不足 预计甲醇上涨缺乏持续性

【行情复盘】

甲醇期货窄幅高开高走，重心继续上探，触及2190，不断刷新近一月新高，期价走势明显放缓，呈现横向延伸整理态势，期价承压走低，回踩下方五日均线支撑，最终收绿，结束五连阳。隔夜夜盘，主力合约盘中跳水。

【重要资讯】

期货上涨提振下，参与者心态较为平稳，国内甲醇现货市场气氛略有回暖，市场价格上涨为主，低价货源有所减少。与期货相比，甲醇现货市场处于小幅升水状态，基差较前期相比已出现大幅收敛。近期上游煤炭市场稳中上行，主流煤矿月初多恢复正常产销，市场煤销售压力不大，部分煤矿可保持产销平衡，下游用户拉运积极性尚可，矿方存挺价情绪，坑口价格有所上行。

受到高温天气的影响，下游电厂日耗增加，市场煤采购需求释放，需求端存在一定支撑。短期煤炭市场价格或继续走高，成本端跟随抬升。西北主产区企业报价上调，涨幅在30元/吨左右，整体签单平稳，生产企业出货为主，内蒙古北线地区商谈参考1820-1870元/吨，南线地区商谈参考1860元/吨。

成本端走强，甲醇企业仍面临一定成本压力，生产利润较为有限。近期甲醇行业开工偏低，月度产量有所回落。虽然华南以及西北地区开工率上涨，但受到华北、华中以及华东地区生产装置运行负荷下滑的影响，甲醇开工率略降至63.99%，较去年同期下跌10.69个百分点；西北地区开工负荷为70.83%，较去年同期下跌16.34个百分点。后期停车装置重启增加，且进入七月份后企业检修计划不多，甲醇开工水平或有所回升。甲醇厂家库存整体不高，加之部分趋于可售货源收紧，厂家意向推涨。

下游市场维持刚需采购节奏，入市积极性提升。甲醇价格处于相对低位，产业链下游利润修复，一定程度上刺激下游开工。沿海个别TMO装置降负荷运行，陕西地区MTO装置开车，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工回升至73.78%。传统需求行业中，除了二甲醚外，其他开工小幅提升。沿海地区库存小幅波动，略降至92.2万吨，低于去年同期水平14.94%。

【交易策略】

正值需求淡季，甲醇消费增量有限，加之进口货源增加，市场或延续缓慢累库态势，期价大概率维持低位震荡态势，站位2150一线后关注2200关口压力位。考虑到基本面上行驱动不足，预计甲醇上涨缺乏持续性。

（来源：方正中期期货）

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。