低库存状态提供一定提振 甲醇期价阶段性震荡筑底

【行情复盘】

甲醇期货涨跌交互，呈现低位区间震荡走势，整体略显僵持，盘面窄幅高开，反复测试五日均线支撑后企稳，但拉涨明显乏力，录得小阳线。隔夜夜盘，期价窄幅走高。

【重要资讯】

国内甲醇现货市场气氛一般，市场参与者观望情绪较浓，价格继续窄幅松动，区域走势依旧分化，沿海地区价格大稳小动，内地市场报价陆续下调。

上游煤炭市场供应平稳，主流煤生产正常，库存压力上升，部分煤矿报价窄幅调整，到矿拉运车辆不多。终端用户采购以满足刚需为主，部分推迟采购计划，下游需求提振不强。供暖结束后，煤炭市场进入消费淡季，价格短期弱势运行。甲醇成本端近期小幅回落，企业亏损出现修复，面临的生产压力得到一定缓解，但目前成本端支撑仍不强。西北主产区企业报价弱势回落，平均下调幅度为15-30元/吨，厂家积极出货为主，内蒙古北线地区商谈参考2310-2350元/吨，南线地区商谈参考2220元/吨。与期货相比，甲醇现货市场维持升水状态，基差高位波动，尚未明显收敛，关注期现套利机会。受到市场买气不足的影响，甲醇企业挺价压力逐步显现。甲醇现货市场供应压力暂时不大，需求端跟进一般，现实基本面表现尚可。西北及西南地区开工负荷下滑，甲醇行业开工水平略下降至68.48%，较去年同期下跌4.98个百分点，西北地区开工负荷为75.63%。当前仍有多套停车装置尚未有恢复时间，三、四月份企业公布的检修计划不多，甲醇开工率变化不明显。

下游入市采购积极性不高，刚需补货为主，且原料库存处于偏高水平，需求端表现孱弱，实际商谈价格存在让利空间。近期受到运费下调的影响，甲醇到货成本有所降低。新兴需求煤制烯烃大部分装置运行稳定，平均开工负荷为77.68%，除沿海地区个别MTO装置负荷略有提升外，华北、山东地区主要MTO装置开工尚可，大唐多伦MTP装置及配套甲醇装置已重启，负荷在九成附近。传统需求行业开工小幅波动，甲醛、MTBE有所下滑，二甲醚、醋酸开工窄幅提升，整体变化有限。随着气温回升，传统需求将逐步摆脱淡季因素。国际甲醇生产装置运行负荷平稳抬升，但由于目前进口利润不高，甲醇进口未出现明显增加。沿海地区库存窄幅回落，缩减至72.7万吨，略低于去年同期水平3.91%，甲醇港口库存尚未累积。

【交易策略】

货源供应后期预期回升，甲醇基本面将有所弱化，目前低库存状态仍提供一定提振，甲醇期价阶段性震荡筑底，前期整理区间下沿2460附近存在较强支撑，期价走高上方第一压力位关注2530。

（来源：方正中期期货）

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