后期甲醇供应预期回升 期价或延续弱势整理走势

【行情复盘】

国内能化品种普遍下跌，甲醇期货盘面平开窄幅上探，触及十日均线承压回落，重心震荡走低，跌破五日均线支撑，最低触及2545，呈现横向整理态势。隔夜夜盘，主力合约跳空低开。

【重要资讯】

甲醇现货市场气氛平稳，大部分价格整理运行，沿海地区重心仍有所松动，内地市场大稳小动。近期甲醇内地市场表现略强于沿海市场，跨区域价差收窄。西北主产区企业报价维稳，厂家库存压力不大，部分订单商谈上推，内蒙古北线地区商谈参考2340-2390元/吨，南线地区商谈参考2310-2320元/吨。

上游煤炭市场供需略走弱，主流煤矿保持正常生产，港口煤炭资源调入量维持偏高水平，同时澳煤放开后进口量提升有保障，供应整体充裕。随着气温回升以及供暖季结束，电厂市场煤需求有限，非电行业则多按需采购，需求端支撑力度有限。煤炭市场走势承压，价格窄幅波动为主，甲醇成本端变动有限，企业仍面临一定生产压力。近期受到运费回调的影响，甲醇到货成本有所下滑，持货商虽然报价坚挺，但实际重心松动。

甲醇行业开工提升速度缓慢，货源供应压力依旧不大。西北、华北以及华中地区装置运行负荷略有提升，甲醇开工率增加至68.73%，较去年同期下跌3.31个百分点，西北地区开工负荷为77.10%，大幅低于去年同期水平。目前仍有多套装置处于停车状态，尚无重启计划，3月中下旬装置检修与开车共存，预计开工率变化有限，甲醇月度产量维持在低位。甲醇产业链利润分配不均衡，下游产品盈利有限。

下游行业开工变动不大，基本维持刚需采购节奏。煤制烯烃大部分装置平稳运行，整体开工为77.33%，与前期相比变动不大。传统需求行业维持不温不火态势，除了甲醛开工窄幅提升外，其他行业开工出现不同程度回落，对甲醇消费增量不明显。沿海地区库存窄幅增加至74.36万吨，略低于去年同期水平1.12%。海外生产装置运行负荷提升，市场供应有所增加，全球报价弱势下滑。近期改港船货仍旧频繁，进口货源未出现明显增加，沿海地区库存低位窄幅波动。

【交易策略】

后期甲醇供应预期回升，在需求终端改善不明显的情况下，大概率步入缓慢累库阶段，期价或延续弱势整理走势，当前走势尚未企稳，下破2530附近支撑后，将重回前期震荡区间运行。

（来源：方正中期期货）

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