供应面压力减弱 短期预计甲醇偏强格局为主

截至2021年7月26日周一收盘，甲醇期货主力09合约报2673元，跌幅1.98%。

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开工产量短期下降，供给支撑继续存在

甲醇价格稳中有升的驱动因素之一检修情况的交替实行和供给逐步趋紧。根据相关资料，首先关注国外这方面的情况，美国科氏目前正在投产中；文莱BMC85万吨/年装置提前到6月13日检修一个月；阿曼SMC130万吨/年甲醇装置计划于7月2日停车检修1个月；KAVEH230万吨装置6.23重启；KPC5月中旬停车到6.20；Sabalan165万吨装置5月中旬已经进气试车，整体投产检修交替进行。

甲醇开工方面，二季度甲醇开工出现一定程度的下降趋势。其中，5月中旬开工率达到80%左右，但本月已降至70%以下。甲醇开工总体呈下降趋势。与此同时，甲醇产量也在相应减少，在开工高位运行时可达到160万吨左右，但近期已降至140万吨左右，甲醇整体供应继续趋紧。

需求改善，后续乐观尚在

目前甲醇需求面状况来看，根据相关数据给出的信息，传统下游需求平稳上扬，其中不乏爆品。醋酸有广西华谊50万吨/年、浙石化100万吨/年等新增产能的投放，未来几年平均增长2%。但醋酸下游PTA等需求增速非常大，使得上半年醋酸行业利润极高，开工率居高不下。甲醛有山东联谊200万吨/年等产能投放，产能增长速度在10%左右，盈利尚可。而二甲继产能基本没有变化，开工率低震荡。MTBE盈利状况良好，项目开工处于正常水平。整体而言，传统甲醇下游需求表现动能较好，存在提价拉动预期。

库存压力不大，值得乐观看待

甲醇库存方面，压力表现并不明显，其中华东港口库存、江苏地区库存、华南港口库存分别处于同期低位运行的态势，短期内甲醇库存仍有一定幅度的反弹，但短期内不会出现大幅度的反弹，整体对比往年或仍在低位，企业库存近期处于一个相对下降的态势，对价格的压力作用不是很大，预计偏多支撑为主。

综上所述，短期之内受供应压力减弱推动，在需求稳步上行和相关库存低位支撑之下，原油价格趋于回升，预计甲醇仍将保持强势格局。在后期，重点关注需求格局是否会发生变化，是否有望出现累库。

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