在上游煤价及节后大宗商品普涨的带动下,甲醇期货不甘示弱挺价上行,5月12日,主力09合约甲醇期货价格直接冲高至涨停,创2019年3月以来新高。今日(5月13日)开盘,甲醇主力合约再度暴涨,日前一度触及涨停。
需求短期尚可,未来存在检修风险
下游来看,上周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在 89.92%,较前一周持平。上周国内 CTO/MTO 装置整体运行平稳。但进入5月后,随着前期推迟检修的装置逐步兑现检修计划,其中榆能化二期、内蒙古久泰、神华榆林及宁煤等烯烃装置后续均有检修计划,国内烯烃开工率或出现小幅回落。再加上近期甲醇价格不断走高,下游利润受到压缩,不排除后期需求端的收缩减少。
综上所述,在以动力煤为首的煤价上涨途中,甲醇受其上游价涨带动出现跟随,现货连续两周上涨过百元,叠加甲醇自身港口库存的低位以及目前下游需求的平稳运行,市场对甲醇估值有所提高,从而刺激盘面大幅拉升。而后,短期内在成本拉动不变的情况或能维持强势,但中长期而言,随着前期检修装置的重启,甲醇开工稳步上行供应开始增多,库存可能出现累积,而下游又在利润受挤压以及装置检修的影响下需求放缓,届时甲醇或将难撑上升趋势转而下行。
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