双重风险因素叠加 甲醇深跌有迹可循-第2页

回观历史数据，近几年的甲醇均价都在3000以下，2018年两次冲高至3500以上，历史新高的位置，可能会存在，但是很难持续。

利润不均往往是行情不能持久的重要因素，尤其在原油，宏观共振之下，一定会成为引爆行情的导火索。

3、产能投放

2018年，国内新产能除CTO外的投放接近400万吨，国际投放340万吨（美国OCI175万吨，伊朗marjiang165万吨）。超过700万吨的新产能投放，长期性的对甲醇上涨造成巨压。

4、库存积累

截止到上周末，华东华南总库存是81.2万吨，相比去年同期库存60.8万吨增加了20.4万吨，增幅25%。

库存的增加，一方面来自伊朗的新产能释放，一方面来自港口烯烃厂家停车的积累，库存此时的积累，形同雪上加霜。

上述微观因素，叠加宏观风险，甲醇深跌的预期早已明晰。

另外还有一个影响行情的重要因素需要深深牢记，那就是甲醇期货的金融属性：

众所周知，甲醇自从期货上市以来，金融属性越来越强，所谓金融属性的变化，也是人性的变化。对于甲醇的行情，除却供需跟逻辑外，市场的情绪跟心态对行情的演变极其重要，回想这波行情，3500的时候，市场一片欣欣向荣的景象，很多人对未来充满了憧憬，都在梦想重复去年的故事。然而短短的几周时间，期货跌了700多点，现货下滑600—800元不等，所谓的利好还是存在，所谓的库存增加有限，因为人的情绪变了，心态变了，随之行情也发生了翻天覆地的变化，此时，期货的金融属性在此体现的淋漓尽致。

回到当下，很多商品都是呈现恐慌性下滑，后续原油跟宏观如果没有继续恶化的前提下，此时的甲醇切忌追空，防止后续基本面所谓的利好逐步呈现，从而带来大级别的反弹。