目前甲醇的高价已经令部分下游企业难以接受,浙江兴兴68万吨MTO装置的停车是一个典型的信号。甲醇上周创出新高基本是一个假突破,未来日线形成“双头”形态而下跌的概率很大。
甲醇下游消费并不乐观
在甲醇的下游消费中,MTO、MTP等烯烃用量已经接近50%。目前甲醇的高价已经令部分下游企业难以接受,浙江兴兴68万吨MTO装置在上周的停车是一个典型的信号,宁波富德也已经开始降负生产。从历史走势来看,自2014年煤制烯烃装置大量投产以来,烯烃价格对甲醇价格的影响越发明显。从pp-3ma价差观察,截至10月22日该价差为36元/吨,该价差在过去3年的均值为800元/吨左右。基本上只要该价差跌至零附近的低位区间,就会带来甲醇随后的快速下跌。从PP和PE的价差结构看,需求忧虑导致远期贴水格局,因而随着时间推移,甲醇价格很可能以下跌的方式来完成对二者价差的修复。
随着价格下跌累库将出现
随着近日西北多套制烯烃的配套甲醇装置从检修状态回归正常生产,来自西北地区的贸易流通货源将逐步增多。同时,近日从内蒙古、山西、新疆等地运往山东地区的甲醇运费出现10—50元/吨的局部调整,这也意味着甲醇供给并不紧张。
综上所述,笔者认为,甲醇上周创出新高基本是一个假突破,未来日线形成“双头”形态而下跌的概率很大。
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