8月22日甲醇：西北出库顺畅 期现价格表现偏强

现货：8月21日，内地甲醇价格普跌，港口现货价格较昨日小涨。具体来看，其中太仓3300（+50）元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2900（0）、2770（0）、2570（+20）和2700（0）元/吨；可交割地价格为2900~3300元/吨。华东基差为-37，最低交割地基差-437。

内外价差：8月20日CFR中国价格为394美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-77元/吨（含50港杂费），加点完税价盈利为-167元/吨附近。

新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为-88和-70元/吨，MTO利润转为倒挂。

库存方面，港口库存70.18万吨，较上周上涨4.63万吨；港口流通库存19.9万吨，较上周上涨0.6万吨。

观点：昨日内地整体成交尚可，西北签单顺利，部分企业出现停售现象；山东凤凰临时停车中，暂时停售，山东地区普遍维持2900左右的报价，下游有所抵触，但低价货源依旧较少，市场观望氛围较为浓厚；港口现货价格小幅上行，但成交氛围一般。当前甲醇供需均处于双增阶段，在秋季检修来临之前，西北、山东装置开工仍有提升空间，进口环比亦有增量预期。需求端，前期MTBE、醋酸等多套装置近日有开车计划，甲醛在梅雨季节过后开工环比走高，华东烯烃装置25日前后开车，近日开始招投标带动市场情绪有所好转，昨日传出中煤榆林甲醇装置故障，然而烯烃装置并未停车，计划增加部分外采（实际已有部分甲醇库存），午后市场做多激情被重新点燃，期价大幅拉升。总的来看，近日需求增量略大于供给增量，加上后市预期偏好，市场做多氛围浓厚，但甲醇高位波动加大，目前价格已折射部分预期，建议谨慎操作。另外，听闻伊朗Marjan 165万吨装置开始试产，建议关注其运行稳定性。

策略：谨慎偏多；9-1反套滚动操作；PP-3*MA观望；

风险：MA秋季检修；伊朗问题；仓单变化。