后期基本面转弱 甲醇期价恐回调-第2页

另一方面，甲醇传统下游需求淡季来临，直接造成山东甲醇价格连续下跌100元/吨，醋酸在价格大涨之后也开始回落，截至7月13日，醋酸价格已经较高位回落1300元/吨。在甲醇价格处在相对高位的背景下，传统下游生产利润快速萎缩，预计随着炎热天气临近，甲醇下游需求将转弱。

库存逐步累积

国内市场，近期江苏徐州焦化整改达到环保要求，一些钢厂焦企有复产预期，故苏北焦炉气制甲醇的几套装置约45万吨/年的产能或启动。随着甲醇检修装置复产，以及在夏季有提升负荷的能力，后期国产甲醇供应量会逐步提升。外围方面，美国6月新投产的一套175万吨/年的装置可能带来供应增量，其他地区二季度检修的甲醇装置已逐渐恢复，按照船运周期15—40天不等，7—8月甲醇进口货物到港量有望逐渐增加。

实际上，自6月开始甲醇港口库存已开始缓慢累积，但总体幅度偏弱。截至7月12日当周，甲醇港口库存增加近3万吨，累库速度较前期加快。目前，甲醇13万吨左右的周度到港量水平比6月一周5万—10万吨的到港量明显增加。因此，从供应和库存角度分析，甲醇价格面临下行压力。

整体来看，在基差逐渐缩小、供应恢复及需求淡季导致累库等利空因素的影响下，甲醇期价恐面临回调压力。