产业参与积极性偏低 如何把握花生期现套利机会-第3页

根据调研所了解到的信息，如果使用国产花生米，综合贸易商及规模油厂相关采购人员的提供的数据，整理出能够保证符合交割标准的交割品货源成本在9600元/吨；如果采用进口苏丹精米进行整理，目前苏丹精米港口报价9100元/吨，整理成本按300元/吨计算，符合交割标准的交割品货源成本在9400元/吨左右。

因为尚未取得厂库方面的报价情况，所以以货车（船）板交割方式为例进行计算。现在距离交割月还有约5个月时间，以5月7日为时间节点，PK2110合约收盘价为10572元/吨。(备注：运费按100元/吨估算；车(船)板交割服务费按60元/吨估算。)

分析看出，当前盘面价格下，期现套利空间还是较为可观的。实际操作过程中可以与现货商签订远期购销合同，以保证金的形式购买现货，可以大幅压缩资金占用成本。而且随着时间推移，恒温库存储成本也是逐渐下降的。

三、相关风险点及应对办法解析

根据调研过程中走访相关质检机构了解到的情况，如重金属超标和农药残留问题都在可控的范围内，目前基本都可以达标；水分超标的问题可以通过烘干的方式解决；酸价指标上国内花生米以及苏丹进口米基本都可以达标。

需要关注的风险有以下几点：

1、黄曲霉毒素问题

部分产区确实存在黄曲霉问题，但大型现货企业及规模油厂都有自己一套成熟的鉴别方式，可以规避黄曲霉毒素超标的问题，贸易商提报的交割品成本就是确保各项指标符合交易所交割标准的。

2、现货方面可能发生的违约风险

这方面的风险可以通过合同约束以及适量采购的方式进行规避，首先选择大型的信誉良好的贸易商，其次可以将采购分散开，跟几家贸易商分别合作，可以有效降低违约风险。前期体量不大时，几家贸易商可以互为备份，现货方面发生违约的风险极小。

3、期货交割时的违约风险

作为期货上的卖方，主要面临的是买方发生违约时，卖方需要自己处理现货的风险，买方可以支付违约金，但如果现货不能有效处理好，那也会面临较大的风险。这时就需要跟合作的现货贸易商提前在合同中约定协助处理现货的相关事项，协商好违约金分配问题，可以有效降低期货交割时的违约风险。