一季度市场存去库存预期 豆油期货仍有一定的支撑

【行情复盘】

昨夜植物油价格震荡收涨，主力P2405合约报收7468元/吨，收涨36元/吨或0.48%，主力Y2405报收7642元/吨，收涨34元/吨或0.45%。

现货油脂市场：广东广州棕榈油价格略有上涨，当地市场主流棕榈油报价7530元/吨-7630元/吨，较上一交易日上午盘面小涨20元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在05+90左右。广东豆油价格略有上涨，当地市场主流豆油报价8190元/吨-8290元/吨，较上一交易日上午盘面小涨30元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在05+630元左右。工厂一级05+680元/吨。

【重要资讯】

南美天气预报，周二至周三，南马托格罗索州、马托格罗索州南部、戈亚斯州南部、米内罗三角区和米纳斯吉拉斯州南部的天气将开始放晴。未来几天，帕拉纳州整个东部和东南部可能降雨，这可能影响港口运营。未来15天里，阿根廷天气趋于更加干燥。冷锋更集中在巴西中部和北部。

美国农业部数据显示，截至2024年1月18日当周，美国大豆出口检验量为1161100吨，前一周修正后为1278168吨，初值为1264468吨。2023年1月19日当周，美国大豆出口检验量为1839182吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为26751644吨，上一年度同期34270222吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。

【市场逻辑】

棕榈油：近期棕榈油价格偏强运行，一是国内外棕榈油均呈现去库存态势，二是24年1-2月马棕预计季节性减产，马来局部异常天气影响产量及运输，马棕产量较市场预期偏低，但替代植物油供需宽松，期价上涨幅度受限。

豆油：南美大豆丰产预期较强，美豆出口相对疲弱，美豆持续偏弱运行。国内压榨厂榨利低迷，豆粕库存压力偏大，或影响压榨厂大豆采购和开机积极性，一季度豆油存去库存预期，对豆油期价产生一定支撑。

【交易策略】

区间低点做多，压力位止盈，豆油支撑7250，压力7700-7800。棕榈支撑6850，压力7500-7800，基差震荡为主。

（来源：方正中期期货）

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