豆油预期买船供应充足 后期面临累库压力

5月17日盘中，豆油期货主力合约大幅下跌，最高上涨至7244.00元/吨，最低下跌至7096.00元/吨。截止发稿，豆油主力合约报7150.00元/吨，跌幅2.19%。

【基本面】

周二，大宗商品基金净卖出CBOT大豆、豆粕、豆油期货合约，其中净卖出大豆期货合约15000手。

美国大豆主产州未来6-10日，61%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，33%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平。

截至5月14日，欧盟2022/23年度油菜籽进口量为692万吨，欧盟2022/23年度棕榈油进口量为348万吨，欧盟2022/23年度豆粕进口量为1367万吨。

【机构评价】

建信期货：油脂弱势震荡。天气对棕榈油产量的影响存在滞后效应，产量改善以及主要生产国印尼在斋月后放松出口限制会促使价格走低，棕榈油相对于竞争对手菜籽油和葵花籽油罕见的溢价也会修正，当前价差导致棕榈油出口需求低迷。市场预计马来西亚产地从5月份开始将累库。最大的利空在于印尼，市场预期印尼5月产量似乎增长20%-25%，其产品较马来西亚折价加大，引发市场下跌。国内方面由于买船较少，棕榈油延续去库存，现货基差强势。菜油经过前期大幅下跌，目前价差方面显现出性价比，但暂无明显向上驱动，跟随为主。豆油预期买船供应充足，后期面临累库压力，现货基差近强远弱，且基差报价仍有下滑，现货表现清淡。

弘业期货：美农5月最新报告数据预测美国2023/24年度大豆产量将达到创录的45.10亿蒲式耳，报告偏空，CBOT大豆承压。巴西大豆大幅增产并加速出口，利空国际大豆市场。美豆春播开局较为良好，美豆面临压力。内盘油脂日内大幅回调。库存方面，油脂总库存处于中高水平：截至2023年5月5日（第18周），豆油库存为78.99万吨，环比增加9.72%，增长较快。目前油厂大豆库存回升，开机率持续上升，豆油累库进程或加快，关注进口大豆到港卸货节奏及油厂开停机计划。

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