宏观和供应压力下 豆油期货将震荡偏弱运行为主

一、行情回顾

周一CBOT豆油期货市场收盘大幅上涨，其中基准期约收高3.17%，与之相比，连豆油低位震荡收低。

二、基本面汇总

5月23日当周，豆油港口库存录得52.15万吨，较上一周持平；最近一个月，豆油港口库存累计增加3.20万吨，增加幅度为6.54%。

美国农业部发布的压榨周报显示，上周美国大豆压榨利润比一周前减少9.0%。截至2023年5月19日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲1.72美元，上周是1.89美元/蒲。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅49.77美分，相当于每蒲5.87美元；上周为每磅52.02美分，相当于每蒲6.14美元。

5月22日，全国一级豆油成交量为23000吨，环比上个交易日增加65.47%。

截至2023年5月19日（第20周），全国重点地区豆油商业库存约73.92万吨，较上次统计减少0.29万吨，减幅0.39%。

三、机构观点

华泰期货：由于海关政策的问题，供给充裕带来的盘面冲击和现货走弱预期减弱。虽然大豆进港时间延长，但自三月以来我国大量购买的巴西大豆在五月后会陆续到港，因此国内的大豆供应在6-9月都将是宽松状态。消费方面，豆油的提货情况表现一般，上周各地成交基差基本有所下调。宏观方面由于美国经济数据稳健，提振美元触及近两个月高位，市场认为美联储在6月再次加息的预期不断增强，豆油价格在宏观和供应压力下，上涨动力不足，震荡偏弱运行为主。

南华期货：由于大豆供给的阶段性紧张，较低的压榨量导致至目前豆油的库存依旧偏低运行，后续预期随着进口量的打开，供给回升将会提升油厂的压榨，对豆油的库存形成补充。而消费方面，当前偏低的豆棕价差一定程度上支撑了豆油的消费需求，但考虑随着整体供给的增加，替代消费的存在依旧会压制豆油的价格，且随着豆油自身的供给好转，豆棕价差明显走扩的难度考虑较大。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。