性价比优势凸显 刺激豆油替代消费增加

此前，菜油和棕榈油价格涨幅较大，使得豆菜价差持续扩大、豆棕价差缩小，豆油性价比优势凸显，刺激豆油替代消费增加。全球油脂供需趋紧，在棕榈油和菜油带动下，豆油价格或震荡偏强。

美豆价格下跌，人民币汇率走强，大豆进口成本下降，国内大豆、豆粕供应充足，豆粕价格回落;养殖需求持续增加，豆粕需求良好，库存压力不大，预计价格下跌空间有限。产地棕榈油库存预期下滑，全球菜籽供应偏紧，油脂需求持续恢复，棕榈油和菜油轮番拉动油脂行情，后期油脂价格仍将保持偏强走势。

丰产预期强烈 美豆价格下跌

美豆产区天气良好，优良率继续攀升，美豆单产上调预期强烈，本周美豆价格承压下跌，但中国持续采购美豆，加之后期天气仍不确定，限制价格跌幅。

美国农业部出口检验周报显示，截至7月30日，2019/2020年度(始于9月1日)美国大豆出口检验总量3937.3万吨，同比减少4.9%;对中国累计装运大豆1329.8万吨，高于上年度的1062.8万吨。

巴西外贸部数据显示，7月份巴西大豆出口量为1037万吨，低于6月份的1375万吨，但高于上年同期的782万吨;1月至7月巴西累计出口大豆7418万吨，明显高于上年同期的5466万吨。随着可供出口的大豆数量减少，8月份后巴西大豆出口装运量将明显下滑。9月中旬巴西开始种植大豆，市场机构普遍预计面积大幅增加，产量将增至1.3亿吨以上，创历史新高。

当前美豆丰产预期强烈，福四通公司预计今年美豆单产为54.2蒲式耳/英亩，总产量将升至44.96亿蒲式耳。天气和需求(中美关系)仍是影响美豆价格的主旋律，短期内美豆单产潜力上升压制需求利多影响，预计美豆价格震荡偏弱。