豆粕基本面在逐步好转 期货盘面仍逢低做多

【行情复盘】

周五，美豆期货价格走势坚挺，午后暂收涨于1045美分/蒲附近。豆粕主力01合约，午后收于3089（-27或-0.87%）；豆二主力10合约，午后收于3724（-4或-0.11%）。

沿海豆粕现货价格涨跌情况：南通3060（-10或-0.33%），天津3120（-40或-1.27%），日照3060（-10或-0.33%），长沙3120（-30或-0.95%），防城3090（-10或-0.32%），东莞3080（-10或-0.32%）。

沿海榨油豆价格涨跌情况：张家港进口二等大豆3880（0或0.00%），天津进口二等大豆3880（0或0.00%），青岛进口二等大豆3900（0或0.00%），黄埔进口二等大豆3900（0或0.00%）。

【市场消息】

美国农业部周度出口销售报告显示，2024/25年度第三周，美国对中国(大陆)大豆出口销售总量同比减少8.7%；巴西植物油行业协会（ABIOVE）称，巴西众议院上周批准了《未来燃料》提案，将提振大豆压榨大幅增长。ABIOVE表示，如果该提案付诸实施，巴西大豆压榨量将从2024年预期的3100万吨提高到2025年的5580万吨；据Mysteel农产品调研显示，截至2024年09月20日，大豆库存下降、豆粕库存回升。全国港口大豆库存833.66万吨，环比上周减少8.67万吨；同比去年增加310.10万吨；豆粕库存145.83万吨，较上周增加11.15万吨，增幅8.28%，同比去年增加59.30万吨，增幅68.53%；巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2024年9月份巴西大豆出口量估计为582.1万吨，略微低于一周前预估的582.8万吨。8月份出口量为797.4万吨，去年9月份出口量为554.6万吨。

【市场逻辑】

美国与巴西丰产预期交易的较为充分，CBOT大豆在1000位置的支撑力度较强，美豆近期走势符合我们此前判断的易涨难跌预期。我国大豆库存继续下滑，四季度大豆进口量递减，需求仍有韧性，我国豆粕供需基本面预计逐步好转，短期或有反复。

【交易逻辑】

目前豆粕基本面在逐步好转，交易逻辑不变，进取型策略依旧是逢低做多豆粕期货，M2501合约短期支撑位在3000-3050元/吨，短期压力位在3250-3300元/吨。豆粕05合约支撑位关注2800-2830元/吨，目标位暂关注2950-3000元/吨区间。

（来源：方正中期期货）