下游补库逐渐完成 豆粕短期或震荡运行

消息面

美国农业部的周度出口销售数据显示，截至2024年2月22日当周，美国2023/24年度豆粕净销售量为456200吨，显著高于上周，比四周均值高出54%。

截止到2月23日，华东地区新版油厂大豆库存为66.7万吨，较上一周减少9.9万吨；豆粕库存减少1.2万吨至19.3万吨。

2月29日：全国主要油厂豆粕成交总量12.89万吨，较上一交易日减少3.14万吨，其中现货成交11.09万吨。

机构观点

华创期货：

当前国内大豆库存反弹，节后油厂开机率回升，同时美豆、美豆粕价格偏弱，压制豆粕期价。但是国内豆粕因春节压榨较少，油厂库存下降，同时饲料企业库存也下降，3月大豆到港预期减少，提振豆粕价格。技术面来看，豆粕下方遇较强支撑。综合分析，内盘豆粕短期或震荡运行。

华泰期货：

昨日豆粕期价窄幅震荡，本年度南美最终的大豆产量仍有变数，虽然当前巴西收获进度较快，但是多数当地机构已将产量大幅下调，随着收割工作的进行，后续产量仍有调整的可能。阿根廷方面受到干旱天气的影响，产量也有小幅调整的空间。而国内一方面受到巴西近月升贴水止跌回升的提振影响，另一方面下游刚需补库，随着补库逐渐完成，国内豆粕价格震荡运行。后续仍需持续关注巴西的收货进度及产量的调整情况，如果产量进一步下调，未来美豆和国内豆粕价格仍有上涨空间。策略：单边谨慎看涨。