节后终端补库预期降低 豆粕期货暂时不建议追多

消息面

美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2023年6月22日的一周，美国2022/23年度豆粕净销售量为104800吨，比上周低了23%，比四周均值低了55%。2023/24年度净销售量为68700吨，一周前为11100吨。

6月29日，全国主要油厂豆粕成交总量39.69万吨，较上一交易日增加15.37万吨；其中现货成交23.39万吨。

截至6月23日当周，国内豆粕库存为69.75万吨,环比增加29.53%,同比减少35.77%。

截止到2023年第24周末，国内豆粕库存量为61.0万吨，较上周的49.8万吨增加11.2万吨。

机构观点

东海期货：

假期美豆下跌指引豆粕现货价格回落。国内大豆豆粕供应充足，节后终端补库预期降低。豆粕库存增库缓慢，短期受美豆震荡偏强影响，预期回撤后仍具备短线做多机会。菜粕方面，国内菜籽到港高峰已高，菜粕直接进口量也略低于预期，国内季节性需要求旺季，菜粕供需偏紧预期不变。短期豆粕回调行情，将带来套利阶段性止盈机会操作建议:短线高空M09，3700以下谨慎追。

方正中期期货：

6月底本周末新作大豆播种面积报告和季末库存报告较为重要，谨慎的投资者考虑减仓避险。美国大豆主产州出现降雨预报，美豆期价下跌。EPA生柴政策落地，对生物质柴油掺混义务量增量不及市场此前预期，对美豆形成利空。尽管国内豆粕库存拐头向上，但整体豆粕库存依旧低于去年，目前国内豆粕供应朝向宽松环境发展，并且由于小麦大量替代玉米，而小麦蛋白含量高于玉米，因而饲用豆粕消费量减少，供需趋于宽松背景下豆粕暂不建议追多。天气转换一般较快，注意仓位管理，豆粕偏空看待，考虑空豆菜粕价差操作。

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