美豆产区降雨不及预期 豆粕以偏空走势对待

一、行情回顾

周二，豆粕期货盘面震荡。截至下午收盘，豆粕主力合约下跌0.16%至3751元/吨。

二、基本面汇总

截止到2023年第25周末，国内豆粕库存量为73.4万吨，较上周的61.0万吨增加12.4万吨，环比增加20.31%；合同量为269.2万吨，较上周的324.4万吨减少55.2万吨，环比下降17.01%。

随着6月份进口大豆到港压力来临，油厂压榨升至高位，截至6月23日当周，大豆压榨量为192.84万吨，低于上周的207.67万吨。

据对全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示，截止到2023年6月25日当周（第25周），国内饲料企业豆粕库存天数（物理库存天数）为6.9天，较6月16日增加0.09天，增幅1.35%。

6月27日豆粕成交总量20.05万吨，较上一交易日减少9.79万吨；其中现货成交15.05万吨。

三、机构观点

美尔雅期货：总的来说，成本端天气多变使市场涨跌波动放大，降雨预期削弱前期天气升水，短期国内豆粕将跟随美豆大幅下挫，且当前油厂豆粕累库趋势不改，近期豆粕以偏空走势对待。

冠通期货：美豆优良率再度调降，周末美豆产区降雨不及预期，旱情有所缓解，美豆盘面震荡。国内原料总体充裕，下游养殖补栏放缓，油厂基差成交减少，执行压力不大。近期巴拿马运河干旱，虽巴西发运仍处高位，但到港或存变数。22/23受到阿根廷产量损失，导致南美整体丰产兑现不及预期，北美若陷入持续干旱，供需形势或再度边际收紧，导致大豆价格重拾涨势，供应端的博弈仍将是主旋律。盘面上看，豆粕主力冲高回落，高位震荡。在打破3700关键压力，豆粕下行趋势扭转，后市豆粕建议关注回调后3500-3700的震荡布局机会，短线观望。

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