各国产量预期有所上升 豆粕期货盘面上方空间有限

一、行情回顾

昨日晚间，美豆主力07合约窄幅震荡，收于1350美分/蒲附近。M2309合约震荡调整，晚间暂收于3503 元/吨 。

二、基本面汇总

6月6日，大商所豆粕期货仓单录得12290手，较上一交易日减少1276手；最近一周，豆粕期货仓单累计减少3216手，减少幅度为20.74%；最近一个月，豆粕期货仓单累计增加2193手，增加幅度为21.72%。

据巴西全国谷物出口商协会（Anec）数据，6月份巴西豆粕出口6月份达到227万吨，而去年同期为216万吨。

6月6日油厂压榨利润继续走升，不过开机率小幅升至66.89%，豆粕下游成交尚可为18.29万吨并以现货成交居多，提货量虽偏多但少于油厂压榨量，油厂豆粕累库至46.11万吨。

5月31日当周阿根廷农民积极销售大豆，截至5月31日累计销量达830万吨，高于之前预期，远超去年12月第二期计划实行时的582万吨。

三、机构观点

华泰期货：近期美豆优良率低于预期，而国内方面海关商检问题再度来袭，部分油厂出现断豆停机现象，豆粕现货价格小幅上行。未来市场重心将会转移到新季大豆的种植及生长情况上，从供应端来看，虽然各国产量预期均有所上升，但是当前给到的单产预期较高，一旦出现极端天气问题对主产国新季大豆的生长造成影响，考虑到当前并不处于高位的大豆库存，全球大豆供需格局将重回偏紧的局面。后期需重点关注6月USDA发布的供需报告和各国大豆关键生长期时的天气情况，如果天气端出现问题，叠加本年度阿根廷大豆减产的影响，国内豆粕价格有望随美豆再度走高势。

国元期货：对于后市，近期豆粕供需面缺乏亮点，供强需弱格局之下豆粕盘面上方空间有限，市场短期驱动在于宏观情绪面回暖以及美豆天气炒作，重点关注本周USDA6月报告对美豆供需数据的预期。

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