国内现货成交难见好转 豆粕期货盘面偏空观点不变

消息面

农业农村部公布3月份第2周畜产品和饲料集贸市场价格情况，其中全国豆粕平均价格4.71元/公斤，比前一周下跌1.7%，同比上涨3.1%。

据欧盟委员会，截至3月12日，欧盟2022/23年豆粕进口量为1088万吨，而去年同期为1165万吨。

报告显示，预计巴西3月大豆出口量为1489.3万吨，高于此前一周预测的1466.2万吨；豆粕出口量为209.1万吨，高于此前预测的190.5万吨。

3月10日中国主要油厂周度压榨量为136.71万吨，豆粕周度产量108.00万吨，主要油厂豆粕库存为57.61万吨，均有所下降。

机构观点

五矿期货：

美豆方面，近期宏观施压，商品走势偏弱。基本面变化不大，强现实与弱预期博弈持续，盘面近强远弱。南美天气问题交易至尾声，阿根廷产量仍有下调预期，虽难继续提振美豆上行但能支撑美豆维持偏高估值。而从近期美豆出口检验数据及巴西收割进度来看，巴西丰产压力渐显；若巴西丰产预期可兑现，则三月下旬开始全球大豆供应压力将较大，有施压美豆可能。对国内而言，整体跟随美豆区间波动。虽上周小幅去库，但近期成交再度转淡，现货不断下行，基差承压；且从养殖利润来看，我们认为国内现货成交难见好转，若巴西丰产预期兑现，则国内预计将进入累库周期。短期建议关注豆粕反弹后抛空机会，09 合约建议关注 3850-3900 元/吨，前期空单可继持有。

方正中期期货：

豆粕偏空观点不变。目前主流机构下调阿根廷产量至2500-3300万吨，如果阿根廷减产至2500万吨，那么南美丰产利空可能并没有太大，美豆1400美分/蒲将会是坚实支撑。但巴西大豆丰产利空逐步凸显，当前利多驱动预计将不足以支撑美豆期价维持高位，美豆短期在1500关键位置承压，后期大概率向1400美分/蒲靠拢。目前多家主流机构下调南美大豆产量，丰产利空一定程度被削弱。4月大豆大量到港量使得多头较为谨慎，油厂挺价后下游采购意愿较差叠加进口成本预期下滑的影响下，连粕随之走低，期货空单及买入看跌期权考虑继续持有。

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