南美题材已逐渐淡化 豆粕整体呈外强内弱趋势

2月2日盘中，豆粕期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至3850元。截止发稿，豆粕主力合约报3880元，跌幅0.10%。

豆粕期货主力小幅下跌0.10%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国投安信期货：豆粕整体外强内弱

CBOT大豆价格在阿根廷降雨减少以及美豆出口数据较好的支撑下表现较强。国内豆粕价格表现较弱，巴西近月贴水价格下跌明显，3月出船期成交至150美分/蒲式耳水平，成本端下跌利空国内豆粕月间价差。整体外强内弱趋势。

然厚商贸：豆粕并无明确单边行情，谨慎交易为宜

目前国际市场聚焦阿根廷干旱题材，但随着巴西大豆临近上市，南美题材亦将逐渐淡化。相对地，近期美国大豆市场依旧受到南美天气及其出口强劲支持，但大豆“搬家”至我国，令我国豆粕行情弱于国际。因此，一旦外盘豆类价格转为振荡或变弱，我国豆粕亦将更甚。就交易而言，当前的豆粕市场，并无明确单边行情，谨慎交易为宜。

华泰期货：豆粕单边谨慎看涨

南美天气方面，此前受到干旱影响的巴西南里奥格兰德州也迎来了降雨，利于土壤墒情的恢复及作物生长，虽然中部的降雨可能小幅影响收获，但预计不会影响本年度的丰产预期；阿根廷方面虽然在春节假期期间出现有利降雨，但可能难以改变减产的大形势，一旦雨量不及预期，美豆将再度迎来上涨。截至1月25日当周，阿根廷2022/23年度第一轮大豆种植率为98.6%，上一年度同期为99.2%，五年均值为99.8%；阿根廷2022/23年度大豆作物生长优良率提高至7%，之前一周为3%，但仍远低于上年同期的36%；当周该国37%的大豆种植区土壤湿度为理想或良好状态，高于之前一周的30%，但逊于上年同期为64%。国内方面，1月28日沿海地区豆粕价格较上个工作日整体上调，沿海油厂主流价格调至4560-4630元/吨，显示出油厂的挺价意愿。目前南美地区的天气情况依旧会是市场关注的焦点，一旦市场开始对天气的炒作，豆粕价格也将会随之上涨。

策略：单边谨慎看涨。

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