需求拉动作用衰竭 预计豆粕价格短线有下跌空间

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最近，豆粕价格的走势有些不尽人意。从主力合约2201来看，自8月17日3651的高点位停止突破之日起，已经迎来了连续五天的回调。现在，豆粕价格已然短期进入了下跌通道，并逐步进入了探底过程。截至2021年8月24日周二收盘，豆粕期货主力2201合约报3493元，下跌0.17%。

大豆到港量增加，豆粕供应存在压力

短期之内豆粕价格持续下跌的速度与供应的影响密不可分。根据海关数据，2021年1-7月，累计进口大豆5762.7万吨，同比增长249.2万吨，同比增幅4.5%；仅7月份，大豆进口约867.4万吨，环比下降19.1%，同比下降14.1%。此外，数据显示，8月进口大豆到港量预计为806万吨，进口大豆到港量预计为600万吨，10月进口大豆到港量预计为650万吨。

就国家而言，目前美国大豆的销售已至尾声，阿根廷对中国的出口刚刚开始，而中国的大豆主要来自巴西。据统计，截至8月16日，巴西各港口大豆对华排船计划总量为263.4万吨，，比上一期（8月9日）增加15.9万吨。在发船方面，截至8月16日，自8月以后，巴西港口对中国已发船总量为287.2万吨，比上一期增加81.4万吨。因此，随着大豆供应量的逐渐增加，相关豆粕的压榨量也将上升，这可能会对豆粕价格产生一定影响。

需求中性看待，后续谨慎乐观

作为一种重要饲料，豆粕的更多的来源于饲用需求，所以从终端需求来看，数据显示，生猪价格反弹后再次回落，养殖利润下降得加当前生猪存栏处于高位，补栏信心受限。从禽类来看，受暑假禽类消费上升，但受禽类添加比例的下降影响，豆粕需求的影响不及预期。另外，虽然养殖高峰期已经到来，但整个水产饲料中豆粕的比例相对较小，无法给豆粕的需求带来很大的改观。所以目前豆粕需求中性对待偏多，后市也要保持谨慎乐观的态势。