美国农业部上周公布了10月月度供需报告，美国以及全球大豆供应偏紧压力继续释放；受此影响，国内豆粕期价有望走出反弹行情。
美国新季大豆供需平衡表分项数据显示：今年美国农业部明显在旧作年度结束之际放大出口的需求，但10月报告在年度结算后证实实际出口需求不如预期。
目前美国农业部对新作大豆的出口需求自6月以来连续调高，预计同比增长20.88%。根据历史情况，后期随着实际出口情况的改变，出口预期值调低的可能性较大。
因第三大豆主产国阿根廷以大豆压榨的豆粕、豆油副产品出口为主要贸易政策导向，相对前两大主产国阿根廷产量较小，在全球大豆出口份额中占比相对较小。
因此，美国大豆出口是否能取得预期增量需要考虑巴西大豆的出口竞争力及农民的出口意愿。自今年二季度来，USDA持续调降巴西大豆的出口增量以配合对美豆增量平衡，可USDA的预估值已经处于5年最低水平，10月预估值被调降至3.45%。
巴西因为2015年产量较预期减少，作物年度开始时预售力度较大，导致库需比急速下降，巴西的出口活动因农民惜售而极大减少。截至10月旧作库需比稍微修复至18.3%，但是仍然处于历史的低位区间。
编辑：zhangwenting
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