非电需求转淡下游库存偏高 动力煤市场暂稳运行

消息面

受疫情影响，大秦线日均运量骤降至50万吨以下，港口调入降至50万吨的历史低位水平，库存大幅降至1670万吨历史低位水平，市场煤资源持续短缺，不过下游需求整体低迷，5500K平仓价小幅回调至1615元/吨。

随着气温回落，北方开启集中供暖，不过近期沿海8省煤炭日耗环比走低，到10月19日已降至176.8万吨/天，但根据中国气象局预测，今年冬季全国大部分地区气温会低于往年水平，采暖季电煤需求仍有支撑。

新疆发改委日前发布的公告显示，截至2022年6月底，生产煤矿66处、产能31273万吨/年。其中，首次公告生产煤矿4处、产能1740万吨/年；重新公告生产煤矿1处、产能70万吨/年；取消公告生产煤矿3处、产能241万吨/年；变更生产能力煤矿12处、增加产能5650万吨/年。

机构观点

瑞达期货：

动力煤市场暂稳运行。由于矿区疫情管控依然严格，外运受阻，部分煤矿出现小幅累库，长协拉运下多数煤矿即产即销。港口方面，疫情扩散到大秦线，煤炭运力进一步下降，且产地煤价本身较强，倒挂风险增加，港口调入量减少，去库明显，贸易商挺价意愿较强。下游方面，火电煤需求季节性回落，但随着温度下降，全国多省份陆续进入冬季供暖季，日耗也开始回升，居民取暖需求也将增加；受疫情影响非电企业拉运效率低，勉强维持库存。进口方面，沿海电厂需求回落，但与国内煤相比印尼煤仍存在一定价格优势，沿海电厂保持刚需拉运。操作建议：观望。

美尔雅期货：

短期受疫情影响，产地供应、发运仍受限，铁路调入恢复常态前，港口低库存对价格仍有支撑。但在非电需求转淡、同时下游库存偏高情况下，价格继续上涨动力也不足。同时目前陕西疫情有所好转，煤矿生产改善后，产地价格小幅回落使得市场情绪有所转弱，预计到11月中旬前煤价整体偏稳运行。

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