国内优质产能加速释放 动力煤基差有所走扩

消息面

俄罗斯《生意人报》14日报道称，由于发电厂的煤炭储量低，印度正处于能源危机的边缘，并且正在积极购买进口产品。俄罗斯对印度的动力煤出口量增加了数千倍，今年第一季度俄罗斯向印度出口的动力煤达到57.32万吨，同比增长2700倍。

从6月12日18点开始，国铁集团取消呼和局管内各站到曹妃甸西运费10%的一口价优惠政策，恢复运费原价。受此影响，呼铁局到港口大列运费涨10%，核算到港成本增加20元/吨左右。产地煤价稳中上涨叠加铁路运费上浮，到港成本进一步提。虽目前港口持续累库，造成部分场地紧张，但成本端难以走弱叠加耗煤需求环比提升下，市场底部支撑较强。

近期化工等非电力用户市场煤采购需求较好，陕、蒙地区在产煤矿整体销售情况良好，部分煤矿车辆排队时间较长，在产煤矿大多保持即产即销状态，基本无库存。

据观察，6月13号，中国沿海煤炭运价综合指数下跌4.38点至703.31点，其中，标志性的秦皇岛到广州7万吨船的航运费用下跌最多，由37.5元/吨跌到了37元/吨。另外，港口愿意出货的贸易商也在增加，价格出现松动。

机构观点

建信期货：

近期国际能源价格仍呈震荡上升趋势，动力煤价格倾向跟随上涨，但由于国内保供稳价的政策影响，动力煤现货与原油期货的相关性有所走弱，动力煤基差有所走扩。目前动力煤港口库存低于去年同期水平，且夏季用电高峰即将到来，市场煤价预计仍以震荡上涨为主，但目前动力煤供给增速较高，电厂库存远高于去年同期水平，动力煤价格预计不会出现像去年一样的快速增长。另外，虽然目前政策在煤价打压上的效果相对有限，但随着目前供给的持续增加，港口库存持续累积，政策通过基本面对价格的打压效果或将增强，因此，总得来看，目前煤价主要仍以小幅跟随国际能源价格震荡上升为主，但政策监管风险较高，建议谨慎做多。

宝城期货：

从目前供需来看，整体相对宽松，价格整体走势偏弱。从需求端来看，电煤正处于传统需求淡季，清洁能源出力同比显著增加、疫情导致部分行业生产积极性下降，下游需求端远不及去年同期水平，相对谨慎的采购需求令整体价格很难有明显反弹。而供应端来看，虽然外贸煤报价倒挂，补充相对有限，并且安全检查等因素影响市场供应预期，但国内优质产能加速释放，目前国内煤炭产量远高于去年同期水平，从数量角度而言，也基本可以覆盖外贸煤减量。动力煤价格震荡看待。

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