动力煤如此“V型”反转市场到底怎么了？-第2页

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2021-3-30 14:45:37

本周初3月29日，黑色系期货领涨国内商品市场，动力煤主力合约已连涨七日，昨日更是盘中封死涨停板，这是时隔半月的第二次涨停，再创两个月以来新高。双焦携手大涨，焦煤盘中一度涨超8%。目前来看(3月30日)，截至收盘，动力煤主力合约2105收于738.8元/吨，较2月同期环比上涨超过120元/吨。

另一方面，受招投标、发运计划和结算时间等因素限制，现货价格波动相对滞后于期货价格，动力煤期货长期贴水现货的局面一去不返。

动力煤价格的供给弹性减弱是出现涨停的主要影响因素之一。

动力煤产业存在明显的政策导向。作为第一能源最主要的供能方式，保障煤炭供应不仅是煤炭行业自身的重大问题，更是支撑国家经济发展和保障人民生活的重要组成部分。在供给侧改革以后，尤其是2019年神木安全生产事故和2020年内蒙古倒查20年涉煤腐败专项整治以后，30万吨及以下和安全生产不达标的煤矿被集中关停，表外煤炭产量大幅缩减，产业集中度逐步提升的同时，也使得煤炭供给对价格的敏感程度下降。即当煤炭价格大幅上涨时，不能通过有效增加煤炭供给而平抑价格。与此同时，由于5G和新能源汽车的快速发展，在2030年“碳达峰”之前，电煤需求还有一个增长的过程，因此，这样的供需环境易对煤炭价格形成比较稳定的支撑。

动力煤市场仍将偏强运行，上方仍有空间，具体分析如下：

供应方面，近期产地煤矿安检力度较大，多数煤矿要求严格按照核定产能组织生产，其中内蒙煤管票管控严格，临近3月底煤管票更是紧上加紧，以鄂尔多斯为例，3月19日全市煤炭产量142.83万吨，较3月初相比下降近35%。

需求方面，节后工业企业全面复产，来自化工、水泥、玻璃等建材行业需求全面启动，带动需求好转。另外工业用电量呈现增加态势，电煤日耗也呈现增加态势。另外从锚地船舶数量来看，进入3月份后，秦皇岛港锚地船舶数量呈现明显增加态势，截至3月29日，秦港锚地船舶增至56搜，较3月初相比增幅为107%，反映南方用煤需求快速启动和增加。