最近一段时间,动力煤似乎失去了继续上行的动力。从供需来看,近期国家保供力度不减,但电厂煤炭日耗振荡回落,而库存可用天数又已经超过3周,目前总体来看是供大于求状况。
不过,产地与港口报价价差缩小,贸易商利润萎缩,将制约煤炭发运与装卸积极性,后期贸易煤供应将缩减。中期还需关注重点国企的长协合同以及平价煤供应量,若难以满足旺季需求,价格仍有可能上行。
需求近弱远强
端午节后,工业生产用电以及居民用电负荷相对稳定,沿海六大电厂煤炭日耗振荡回落,截至6月20日,沿海六大电厂煤炭日耗65.22万吨,较去年同期偏高2万吨左右,六大电厂煤炭库存接近1400万吨,较去年同期偏高接近160万吨,存煤可用天数超过21天,短期电厂补库压力不大。
近期而言,电厂煤炭日耗压力不大。一方面,环保制约下工业需求增幅受限;另一方面,未来一周,长江流域将出现较大规模降水,水电能力增加,将加大对火电的挤压,同时气温相对平稳,南方整体气温基本与往年持平,居民用电需求压力不大。
不过,中期而言,7、8月气温升高不可回避,电厂煤炭日耗将迎来需求旺季,中期市场存在较强支撑。
综上所述,近期现货市场供需紧张形势得到缓解,加之基差收窄,动力煤期价上行空间有限。不过,需求旺季在即,尽管国家保供力度不减,但国有重点企业供应能否满足需求,仍难以确定。
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