需求近弱远强 动力煤高位整理

最近一段时间，动力煤似乎失去了继续上行的动力。从供需来看，近期国家保供力度不减，但电厂煤炭日耗振荡回落，而库存可用天数又已经超过3周，目前总体来看是供大于求状况。但是，值得一提，需求旺季在即，国有重点企业长协合同以及平价煤供应能否满足旺季需求仍是未知数，当下市场观望情绪浓厚，价格走势并不明朗。

产区供应或好于市场预期

受到安全以及环保检查影响，煤炭供给趋于收紧。分产地来看，内蒙古地区影响最为明显，大部分露天煤矿煤场关停，部分煤矿减量化生产，陕西、山西地区影响相对较弱，但交通部门对汽运检查严格，影响煤炭外运，产地方面压车现象较为明显，加剧市场对供应的担忧，支撑产地煤价偏强运行。

不过，需要注意的是，从2017年开始，环保与安全检查持续，经过最初行业发展阵痛期后，随着煤矿生产规模集中，规范化生产常态化，环保以及安全生产检查对于产量影响的边际作用将逐渐降低。在6月初，生态环境部发文表示禁止“一刀切”，环保因素对煤矿生产的影响进一步缩小。并且，当前煤矿多处于盈利状态，矿方开采意愿浓厚，中期供应或好于市场预期。

市场观望情绪较浓

从港口方面来看，国家保供力度不减，铁路和港口高效衔接，大秦线除开天窗检修外基本满负荷运转，加之蒙冀铁路大列运行常态化，环渤海港煤炭库存得到有效补充，内贸煤供应紧张形势略有好转。与此同时，重点煤企下调月度长协煤合同价格，电厂主要以执行长些合同为主，下游采购谨慎，市场观望情绪较为浓厚。