2月9日，秦皇岛港和京唐港不同发热量的动力煤平仓价与上一交易日持平，目前，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价495元/吨，现货市场价格逐步下跌；受大型煤企纷纷降价抢占市场等刺激，港口煤炭库存有所下降，秦皇岛港库存780万吨，环比减少17万吨，但近800万吨的库存压力依然较大，并且随着春节假期和消费淡季的临近，下游需求将降至低估，港口去库存压力任重而道远；受国家提高铁路货物统一运价，大秦线至秦皇岛港吨煤运费上涨10元，在需求疲软、库存高企的大环境下，运价上调成本或将由煤企自身消化。

近期热点追踪：

1.受商品煤质量管理升级等政策影响，根据海关总署公布数据显示，1月我国进口煤1678万吨，同比减少53.2%，创下了15年来最大单月降幅，一定程度刺激了国内市场供应，但当前国际煤价连续下跌，进口煤优势较为明显，较大的内外煤价差或将反转冲击国内市场。

2.继神华集团调低一季度下水煤价之后，同煤集团日前也加入降价行列，对其下水煤、直达煤价格分别下调了17-29元/吨、7-15元/吨。

3.据悉，上网电价再度下调已经提上日程，将于近期再度下调，最高幅度或在0.03元/千瓦时，若根据统计局发布的2014年全国火力发电数据计算，上网电价下调后整个电力行业利润将缩减约473亿元，煤企压力将进一步增大。

基本面和技术面分析：2月9日，动力煤主力合约TC1505低开高收，延续弱势下跌行情，利好支撑短缺，收盘价462.0元/吨，环比下跌2元/吨，成交和持仓均有所增加，收盘价处于5日均线下方。

随着春节临近，市场偏空氛围逐渐增强，预计节前动力煤期货价格难改弱势下跌行情，我们建议投资者维持震荡偏空思路，前期空单持续持有，逢高补仓，止损468。