相对于过去几年煤炭企业的强势，今年的煤电谈判不管是从长协谈判敲定的时机，还是最终敲定的价格来看，都是动力煤期货一方作处了让步。

而买方市场这一格局仍将延续下去。总体来看，我们认为动力煤价格在2015年将会呈逐渐下跌、低位波动运行的态势，大幅上涨的基础基本不存在。影响2015年动力煤价格走势的因素主要有3点。

一是下游电力、钢铁等主要耗煤行业在经济总量继续缩减运行的前提下，相对于经济总量过剩的电力及钢铁产能利用率也必将在低水平运行态势。低产能利用率将直接拉低煤炭需求总量。

二是随着国家对环境保护力度的加大，煤炭产品在一次性能源结构中的比例将出现进一步滑落，由原来70%左右下降至未来的60%比例或者更低。

三是煤炭限产影响，当前国内煤炭限产已经取得一些阶段性成果，但能否长期保持与需求对等的产量格局，地方保护主义是否重现仍存在不少变数。

我们预测中长期煤炭市场运行格局将以下行基调为主，不排除政策等因素作用下，出现局部小幅的反弹。 但可以肯定的是，动力煤行业买方市场的格局将持续很长一段时间。