6月下旬至今，秦皇岛港煤炭库存一路下滑，降幅高达35.78%。与此同时，曹妃甸煤炭场存数量、国投京唐港煤炭库存也出现一定幅度的下滑。受此利好提振，动力煤1501合约在7月中旬见底后，出现连续拉升，最高涨幅达6.91%。

库存下降，成为煤炭价格的最有力支撑。金银岛财经统计的数据显示，具有指标意义的秦皇岛港煤炭库存于6月28日见顶，当日库存量为774.07万吨，此后便一路下滑，7月底以来库存降幅有加速之势。截至8月18日，秦皇岛港煤炭库存量为570.11万吨，与6月28日相比大降35.78%。金银岛分析师戴兵表示，煤炭库存下降与之前的煤企降价出货关系不大，主要还是煤炭行业下游需求好转以及上游限产的合力推动所导致的。

“动力煤1501合约或许仍会继续反弹。”戴兵表示，进入12月后，煤炭企业要和电力企业签订中长协合同。为了保障来年的收入，煤炭企业主观上有动力让煤价维持在较高的位置，以期在中长协签订时能有一个更好的基准价格。

金银岛分析师王永乐表示，煤企与电企之间签订的中长协合同，是以基准价格围绕环渤海动力煤价格指数来确定最终交货价格的，如果12月份中长协合同签订时，煤价维持在较高的位置，就有利于煤炭企业签订出更高的基准价格。

值得注意的是，当2013年中长协签订完毕后，动力煤期货价格从最高600元/吨一路下跌至最低492元/吨，跌幅高达21.95%。戴兵表示，2014年中长协签订后，动力煤价格会不会重复前一年的走势还有待观察。

金银岛财经认为，在年底中长协合同签订以前，煤炭企业会施出各种“法术”以维持甚至推高煤炭价格。不过，若需求不能持续跟进，当中长协签订完成后，煤炭价格或仍会回到过去“跌跌不休”的状态。