金投期货8月18日讯，本周，动力煤期货价格以震荡为主，但周五市场大幅放量增仓，期价大涨，成交10.5万手，持仓增近2万手。基本面看，动力煤市场短期因政策利好及下游备货积极性有回升，期价反弹动力增强；但长期看，供需失衡的局面将继续压制期价。

港口煤价企稳。中国神华7月31日晚间公布的港口下水动力煤8月份的价格将500大卡煤价上调至489元/吨，这是神华自5月份以来首次上调煤价，也被认为向市场释放企稳的信号。近期，动力煤现货价格确有止跌回升，8月6日各港口煤炭价格均有5元/吨的上涨，秦皇岛港5500大卡动力煤现货价格由475元/吨上调至480元/吨，至今持稳。

环渤海动力煤价格指数跌幅收窄。8月13日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数报收于481元/吨，本报告期（8月6日至8月12日）比前一报告期下降了1元/吨，跌幅大幅收窄。尽管近期神华、中煤等主要煤炭生产企业上调了动力煤的销售价格，但是煤炭市场消费疲弱等因素影响，导致环渤海动力煤价格指数惯性下跌；同时，也是由于政府相关部门出门协调煤炭行业脱困，煤企终止降价促销以及限产减销的动作对煤炭市场有一定的积极影响，导致环渤海动力煤价格指数跌势趋缓。

国际动力煤市场趋稳。截至8月13日澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为68.35美元/吨；14日，南非理查德港动力煤价格指数为72.57美元/吨；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数为78.03美元/吨。

本周秦皇岛港口动力煤库存较上周大幅下降。截至8月15日，秦皇岛港煤炭库存为576万吨，较上周五大幅下降59万吨；秦港锚地待装船舶在75艘以上，已办手续船在10艘以上。港口煤炭加快去库存，反映出近期下游采购积极性有所提高。随着大秦线秋季检修的到来及用煤企业冬储的启动，动力煤价格或获得更有力支撑。

技术上看，520元/吨一线是动力煤关键技术压力位，周五放量增仓上涨，期价站上520元/吨一线，下周如果能站稳该压力位，则520元/吨一线将由压力位转为支撑位，后市煤价将挑战530元/吨一线。从MACD等指标看，短期反弹力量有所增强。

近期，动力煤市场无论是基本面还是消息面利好不断。8月初神华限产减销之后，8月12日中煤传出消息，将2014年度的原煤计划产量较原计划调减约10%，在两大煤企巨头的带领下，煤企减产或将继续发酵，之前被约谈的其他12家煤企及国有煤矿可能也会相继减产。另外，近期国家相关部门发布《关于开展中央企业煤矿安全生产检查的通知》，涉及山西、内蒙古、江苏、安徽、河南、贵州、云南、陕西、甘肃、宁夏和新疆等省（区）辖区内的中央企业所属煤矿，检查内容包括煤矿水害、瓦斯及粉尘等灾害治理情况，煤矿是否存在超能力组织生产的情况，是否存在新建项目未经核准已经建设或已经生产情况。另外还有前期传出的政府酝酿对煤炭进出口关税进行调整，这些消息都表现了政策面稳定煤市的态度，煤企减产的动作也将在一定程度上缓解产能过剩的压力。

近期大秦线检修，导致沿线港口的煤炭调入量减少，但港口待装船舶数量上升，煤炭调出量增加，导致港口的煤炭库存迅速下降，秦皇岛港煤炭库存降至580万吨以下水平，低于近几年同期的库存水平，大大的缓解了港口库存的压力；且后市将迎来大秦线的秋季检修，以及动力煤的冬储行情，煤价或得到阶段性提振。

但是消费将进一步减弱。随着伏天的结束，夏季用电高峰将随着高温的退去而结束，电厂的耗煤量下滑，存煤可用天数上升，将进一步减弱企业的备货积极性，将成为制约煤价上升的因素。

综上所述，短期内因政策支撑，动力煤期价或呈震荡偏强走势，但长期看产能过剩、需求疲弱的局面难以从根本上改变，阶段性反弹难改趋势性下跌行情。技术上如果能站稳520元/吨一线，下一目标位在530元/吨。