国家统计局日前公布的数据显示，2014年上半年全社会累计发电26163亿千瓦时，同比增长5.8%。其中，火力发电20995亿千瓦时，同比增长4.7%；水力发电3713亿千瓦时，同比增长9.7%。在火力发电增速低于全社会发电增速的背景下，动力煤价格或仍有下跌空间。

南方地区降雨量充沛，不仅增加了水力发电规模，而且还降低了当地的气温，使得夏季用电高峰被推迟。与此同时，国家大力推进宏观经济结构调整，降低了工业对煤炭资源的需求。

需求低迷令电厂停机检修。受到居民、工业用电整体低迷的影响，华东、华南等地火电厂负荷与往年相比大幅下降，导致五大发电集团以及粤电、浙能、上电等电厂提前对所辖机组进行停机检修。据金银岛不完全统计，截至上周五，各大电厂处于维修或备用状态的火电机组多达10台。

库存微降，但绝对值仍处在历史高位。截至7月18日，秦皇岛港煤炭总库存为716.00万吨，较前一周下降1.60%；曹妃甸煤炭库存量为639.00万吨，较前一周下降2.60%；国投京唐港煤炭库存量为220.20万吨，较前一周下降3.10%；环渤海四港煤炭总库存为2138.70万吨，较前一周下降2.50%；广州港煤炭总库存为308.50万吨，较前一周下降4.7%。值得注意的是，虽然各大港口煤炭库存均出现小幅下降，但其库存总量仍处在历史高位，去库存之路漫漫。

低价进口煤继续“涌入”国内。2014年上半年，海口海关共监管华能东方电厂、华能海口电厂进口电煤256万吨，同比增长31%。与此同时，内蒙古煤炭进口821.90万吨，进口均价为327.5元/吨，跌幅为36.2%。

神华降价，压垮动力煤的最后一根“稻草”。上周神华等大型企业为降低库存下调动力煤指导价格，释放出煤价弱势的信号，令市场笼罩在悲观氛围之中。

受到需求低迷等多重利空的叠加影响，动力煤价格短线或难改下跌趋势。