【宏观面】
(1)乌克兰方面，乌军在东南部采取军事行动成功攻占斯拉维扬斯克和克拉马托尔斯，或成为乌内战转折点，但俄指责基辅不守协议以及美国煽风点火。伊拉克方面，伊极端武装组织新近占领了叙利亚的重要石油生产基地，且该组织领导人首露面，大谈建立政教合一的野心。此外，朝鲜方面发表声明，愿结束南北敌对状态。
(2)李克强最近在湖南调研时称中国经济具有巨大韧性、巨大潜力和巨大回旋余地，暗示中国未来政策可能更具灵活性和弹性。此外，德国总理默克尔访华，或进一步加强中德合作，特别是在全球经济复苏之际，默克尔此行意在取得中国方面更多的经济支持。
【技术面】
上周五动力煤期货主力小幅低开震荡收阴，于490-495一线整理，而当日郑煤主力合约持仓则小幅回落，且前20多头小幅减仓，而前20空头增仓较为积极，此外成交量继续小幅放量，但市场观望情绪仍然较浓。此外，季节性转变时间节点临近，且“减负”使得煤价下行空间尚有，考虑到目前市场空头氛围仍然较浓，短期继续下行空间存在，所以短期可维持震荡偏空思路，下方可关注490一线支撑。
【策略面】
综上所述，在国内宏观政策维稳的情况下，结合季节性因素和当前动力煤所处的位置以及市场情绪我们认为可维持震荡偏空思路，但不可过多追空，获利止盈，操作区间488-508。
