受宏观经济不振以及库存增加的影响，动力煤期货价格未来或进一步震荡下行。
PMI低于预期，显示制造业正陷入萎缩。4月汇丰中国制造业PMI终值为48.1，初值为48.3，3月终值为48.0。该指数已连续四个月处于荣枯线下方的萎缩区域。其中，新订单终值为48.9，3月数值为51.3。
产地、电厂库存维持稳定。截至5月9日当周，主产地山西煤炭库存共计3994.50万吨，相较前一周增加159.73万吨，增幅4.17%。因大秦线检修结束，山西地区5月份煤炭库存与4月份相比有了较大幅度减少，煤炭外运的拉动使得产煤积极性有所上升，这直接导致了5月9日当周的库存比于前一周略有增加。
截至5月9日当周，六大发电集团煤炭库存合计为1366.40万吨，相比于前一周增加21.90万吨，增幅1.63%。由于当前国内天气普遍舒适，使得对电力需求没有明显增加，同时雨量充沛使得水电发电量增幅较大，从而压制了火电的需求，中上游较大的库存基数和供给预期也使得电厂基本维持当前的库存，没有较大的采购需求。
广州期货分析师罗俊声表示，由于当前产地依然高库存，产能还未有效释放，但夏季需求或多或少会拉动煤炭的需求，如果需求有进一步增加预计产能还将进一步释放，预计后期产地库存依然维持稳定格局。随着天气的进一步变热，电厂的采购力度或将有所增加，使得电厂库存后期有一定增幅。
下游需求不足，港口库存增幅较大。截至5月9日当周，主要港口秦皇岛港库存量为535.04万吨，相较前一周增加91.92万吨，增幅20.74%。大秦线恢复运力，使得煤炭到港量大幅提升，下游需求不振以及补库存的因素，从而使港口煤炭库存增幅加大。
罗俊声称，在下游需求还未得到进一步明显提升的情况下，预计港口煤炭库存还会进一步增加。
若今后需求依然不振，在高库存的压制下，动力煤价格或将继续震荡下行。
