碳酸锂日报：市场情绪降温 碳酸锂继续减仓

市场分析

2025-11-24，碳酸锂主力合约2601开于91820元/吨，收于90480元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-2.88%。当日成交量为454612手，持仓量为365078手，前一交易日持仓量411327手，根据SMM现货报价，目前基差为1690元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单26510手，较上个交易日变化-338手。

碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价89800-94500元/吨，较前一交易日变化-150元/吨，工业级碳酸锂报价88300-91200元/吨，较前一交易日变化-150元/吨。6%锂精矿价格1130美元/吨，较前一日变化-40美元/吨。据SMM数据，碳酸锂期货价格区间震荡，主力合约目前处于9万至9.29万元/吨的区间。在此背景下，下游材料厂采购意愿有所提升，逐步开启补库节奏，带动市场成交氛围趋于活跃。目前，上下游企业正在就明年的长期协议进行谈判，现阶段主要围绕系数展开博弈。供应端来看，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端为供应主力。预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级，环比大致持平。需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺，供应持续偏紧。

11月24日，湖南裕能披露，2025年上半年，公司应用在储能端的产品占比约39%。进入三季度，储能端的需求持续攀升，公司应用在储能端的产品占比也有所提高。对行业明年行业需求的看法，湖南裕能提到，基于下游旺盛的需求，公司对行业需求前景坚定看好。在动力电池领域，乘用车和商用车电动化渗透率提升，以及新能源汽车单车平均带电量逐步提高，动力电池市场有望继续保持增长。在储能领域，随着大电芯技术应用进一步提升储能系统经济性，电力市场化改革及容量电价补偿等政策支持，AI数据中心等新兴应用场景对配储需求增强，叠加海外储能需求快速提升等，多重积极因素共同推动储能市场进入高速发展通道。磷酸盐正极材料作为锂电产业链的关键环节，有望在动力及储能电池需求的驱动下延续强劲增长态势。

策略

昨日期货盘面偏弱震荡运行，持仓大幅降低，短期消费有一定支撑。目前矿端复产正在推进，预计后续逐步复产。需关注消费与库存拐点，若消费转弱，矿端复产，库存或从去库转为累库，届时盘面或回落。

单边：短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、消费端持续超预期，

2、矿端扰动超预期，

3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

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