航司持续放出宣涨消息 集运近月合约走势仍然偏强

11月8日盘中，集运指数（欧线）期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至3471.8点。截止发稿，集运指数（欧线）主力合约报3275.4点，涨幅2.33%。

集运指数（欧线）期货主力涨超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国投安信期货：集运近月合约走势偏强

供应方面，MSC周三宣布因港口拥堵造成船期问题，AE55航次原定49周航次空班，发船的“MSC Idania”延后一周，后续航次也随之顺延，49周运力小幅减少至28万TEU，但50周运力将立刻重回30万TEU上方（均以至离开华东首港时间计），本月底下月初供应较充沛的情况不改。但目前航司持续放出的宣涨消息，叠加特朗普上台后或会出现货主为规避风险而提前出货从而提振美线运价、虹吸欧线运力的预期，或将支撑近期近月合约走势偏强。远月则存在特朗普上台后加速结束中东地区冲突、绕行结束供应增加预期，盘面承压。但现实层面而言，2018年中美贸易战时期，美线运价确因抢运在三季度出现了逆季节性上涨的情况，但当时欧线并未获得明显提振，且即便后续美线发生因抢运而产生运力缺口，考虑到运力调配需要时间，短期内对欧线的实际供应影响有限。

瑞达期货：集运盘面谨慎为主

达飞已发出调涨11月中旬亚欧航线FAK费率的公告函，可能在之后引领其他主流船公司同样宣涨，叠加市场交易情绪升温，共同支撑运价上行。最新SCFIS欧线结算运价指数为2558.51点，较上周上升50.64点，环比上涨2.3%，涨幅小幅走阔，但基差依旧显著，近月合约价格偏高，存在收敛逻辑。特朗普上台后大概率将上调我国关税，令外贸承压。从短期看，货主会先采取提前出货的规避风险策略，造成货量和运价在一定时间内上移；但从长期来看，关税提高的负面影响最终将体现在需求转弱的基本面因素上，带动运价向下。此外，数据显示欧盟经济复苏道路始终坎坷，活跃度仍旧处于阶段性低位。综上，避险情绪加深或带动运价波动剧烈，然而欧洲经济衰退不改、现货端表现不及预期、四季度航运景气或较低，叠加涨价最终能否顺利落地存在尚存疑问，不利于运价上行。目前交易难度大幅提升，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制。