总库存延续去库节奏 碳酸锂近端表现偏强运行为主

1、供应：周度产量环比减少59吨至13364吨，其中锂辉石提锂环比增加12吨至7131吨，锂云母提锂环比减少50吨至2044吨，盐湖提锂环比减少51吨至2826吨，回收提锂环比增加30吨至1363吨。

2、需求：正极库存端，三元材料周度库存环比增加393吨至14591吨，磷酸铁锂周度库存环比增加2465吨至70230吨；利润端，三元材料即期利润下降，磷酸铁锂即期利润小幅增加；终端，据乘联会，10月1日至27日，乘用车新能源车市场零售销量为94.6万辆，同比去年10月同期增长49%，但较上月同期下降1%；全国乘用车厂商新能源批发销量为104.7万辆，同比去年10月同期增长45%，较上月同期增长2%。

3、库存：周度碳酸锂库存环比下降2.1%至约11.41万吨，下游库存减少1.8%至约3.14万吨，其他环节增加9.4%至约4.22万吨，冶炼厂减少12%至约4.05万吨

4、观点：供应端，周度产量增量收窄，锂矿、锂盐进口环比下降。需求端，正极材料库存延续增加，但根据市场消息，11月排产或超预期。库存端，总库存延续去库节奏，中间环节有所补库，上下游库存有所减少。截止周五LC2411合约持仓17982手，短期受到仓单影响，近端表现偏强运行，现货价格跟随盘面上涨，结构或将发生转变。但是需要注意的是，部分的接货意愿将消化一部分采买需求，且价格上涨后，下游对高价货接受程度有限，同时，高价或带来投机性供应的增加，建议投资者谨慎追多，关注11、12月排产情况。

（来源：光大期货）