贵金属：美国经济弱化担忧及中东地缘局势缓和打压贵金属回落

【行情回顾】

消息方面，10月末美国公布上月PCE通胀等数据显示，核心PCE物价指数同比升2.7%略高于预期的2.6%，环比上涨0.3%符合预期但为今年4月以来最高水平，前值从0.1%上修至0.2%。美国10月26日美国失业救济金申请人数降至21.6万人，为5月以来的最低水平，就业市场从飓风灾害中恢复。日本央行10月维持按兵不动，央行行长表示不会受政治风波影响，如果经济和物价前景得以实现，将继续加息。

隔夜，临近美国大选和美联储议息会议，近期美国经济呈现滞胀的风险，10月非农就业数据或令市场失望，美联储的决策面临两难局面，宏观政治对市场的扰动较反复，中东局势存在缓和希望，美债收益率走高但美元指数持续回落，不确定性也影响贵金属，金银价格均有下跌。国际金价开盘后早段维持窄幅波动但美盘时段价格开始下跌超过1%，收盘价为2743.79美元/盎司跌幅1.56%；国际银价受到美国经济滞胀的担忧跌幅较黄金更大盘中跌破33美元，收盘价为32.656美元/盎司跌幅3.32%。

【后市展望】

目前宏观层面美国经济保持相对韧性整体上“软着陆”的可能性较高，临近美国大选结果对美联储进一步行动的节奏有较大影响，风险资产可能相对谨慎。尽管黄金处于小幅超买的区间，但全球进入货币宽松周期央行和金融机构购金需求保持强劲使库存再度走低。情绪上若特朗普当选美国总统可能加剧通胀预期或美国经济衰退可能加快美联储降息节奏，叠加中东和东亚的地缘政治风险无法消退，利多因素被市场计入短期使黄金维持高位震荡格局，但若前述逻辑出现反转可能带来价格回调，建议多单逢高止盈。

白银方面，国内刺激政策带动经济基本面复苏预期提振能源和有色等工业品价格但需要时间来产生效果，金融属性和工业属性支撑价格企稳32美元（8000元）关口后跟随黄金震荡上行但过程较反复，建议逢低择机买入。

【资金面】

近期金价持续走强刺激机构增持黄金，白银跟随黄金上涨使投资者增仓ETF热情增加。

【技术面】

黄金长短周期RSI指标有所回落脱离超买区间；国际白银持续回落，RSI指标回到超买区以下多空力量转向平衡。

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