供需格局尚未逆转 预计短期焦煤处于震荡调整阶段

10月31日，国内期市煤炭板块多数飘绿。其中，焦煤期货主力合约开盘报1374.0元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，焦煤主力最高触及1380.5元，下方探低1328.0元，跌幅达2.10%附近。

目前来看，焦煤行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于焦煤后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

西南期货指出，当前，宏观政策预期仍是支撑煤焦价格的核心利多因素。从产业逻辑来看，焦煤焦炭现货市场供需格局尚未逆转。焦煤方面，焦煤主产地煤矿维持正常生产节奏，市场成交转差，煤矿库存逐步累积，部分库存压力较大。焦炭方面，前期焦炭现货价格连续几轮上调后，焦化企业利润状况好转，焦炭开工率升至高位，供应压力显现，焦炭现货价格或进入下调周期。需求端，全国高炉产能利用率连续回升，对原料需求恢复至年内较高水平。从技术面来看，焦煤焦炭期货短期或转为震荡走势。需要提醒的是，突发因素对煤焦价格可能有重要影响，建议投资者在参与煤焦期货时注意仓位管理。策略上，我们建议投资者关注回调买入机会，注意仓位管理。

冠通期货表示，当下市场情绪对焦煤价格影响较大，关注利好预期证实情况，预计后市震荡盘整，建议观望。

恒泰期货分析称，供给上，海外方面，节后蒙煤通关车数环比回升，且当前蒙煤口岸库存较高，预计后续通关车数难有大幅度回升。国内方面，110家洗煤厂开工率和产能利用率有所提升，产地煤供应小幅增加，短期焦煤整体供应偏宽松。需求上，钢厂利润扩张幅度收窄，钢企原料补库节奏放缓。同时焦钢博弈下，焦炭的第一轮提降落地，焦企开工积极性亦受到扰动。在焦钢企季节性补库临近尾声的背景下，远期对原料段支撑力度有限。终端需求成色仍然是基本面调整的核心，当前焦煤基本面边际走弱，但煤价下方有长协价支撑且短期市场情绪端对宏观政策的乐观预期仍在，预计短期焦煤价格处于震荡调整阶段。