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市场情绪降温 后续焦煤存在下行风险

焦煤基本面来看,供给仍偏宽松;下游焦炭多轮提涨后上周开工与日均产量小幅增加,本周钢材产量继续上行,但终端需求增速放缓,库销比回落,需求短期或见顶;下游仍有增产意愿下焦煤基本面并不会立即转弱,但市场情绪降温带来的预期转弱会使得期货后续走势存在下行风险。

【行情复盘】

周五焦煤高开偏强震荡;主力2501合约上涨3.31%收于1484.0元/吨。

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【重要资讯】

发改委主任郑栅洁10月8日国新办新闻发布会上表示,明年将继续发行超长期特别国债,并优化投向,加力支持“两重”建设。近期将在年内下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿的“两重”建设项目清单,支持地方加快开展前期工作;同时将研究部分税费支持失业保险、援企稳岗、技能提升补贴是否延期,提前明确阶段性的税费优惠政策的后续安排。

发改委副主任刘苏社表示,今年近6万亿元的政府投资绝大部分已经落实到具体项目,目前正在加快形成更多的实物工作量;此外将督促有关地方到10月底完成今年剩余约2900亿的地方政府专项债额度的发行工作。

【市场逻辑】

近期一揽子刺激政策的效果还需等待经济数据验证,在此之前财政政策是否加码存在变数,发布会上再此强调“年内保5“的目标与信心,后续关注三季度经济数据情况;焦煤基本面来看,供给仍偏宽松;下游焦炭多轮提涨后上周开工与日均产量小幅增加,本周钢材产量继续上行,但终端需求增速放缓,库销比回落,需求短期或见顶;下游仍有增产意愿下焦煤基本面并不会立即转弱,但市场情绪降温带来的预期转弱会使得期货后续走势存在下行风险。往后看,房地产政策”严控增量,稳价为主“,基建缺乏增量政策提振,在无增量政策前不宜对终端需求转好过于乐观,关注周六财政部部长讲话是否会释放财政政策利好。

【交易策略】

政策因素是本轮行情的主要助推因素,临近政策公布市场今日预期押注带动价格上行,关注周六讲话情况,考虑风险因素存在整体建议轻仓参与。

(来源:方正中期期货)

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