全球供需矛盾减轻 预计棉花短期区间宽幅震荡

消息面：

据外媒报道，2024年1—8月，阿塞拜疆出口了99539吨棉花，出口额为1.61299亿美元。据报道，阿塞拜疆海关委员会数据显示，1—8月的棉花出口额较2023年同期增加了5061.4万美元或45.7%，出口量增加了45199吨或83.2%。

巴西棉花种植者协会（ABRAPA）首次发布2024/25年度巴西棉花产量预测，新棉面积预计增至214万公顷，产量预计为397万吨。

截至8月全国棉花商业库存总量为214.68万吨，环比减少63.14万吨或22.7%，同比增加51.62万吨或31.68%。

机构观点：

大地期货：

2024年四季度，由于全球棉花供需矛盾减轻，棉价重心有望较三季度略上移。往上驱动主要是“美国补库对纺织服装以及棉花需求端的拉动”。节奏上关注11月的时间节点，宏观面影响将再次增强。2024年四季度展望：北半球新棉集中上市，供应矛盾的解决进入最后一个阶段：从物流层面的完全解决，重点关注美棉出口签约节奏。另外有一些新的交易主题出现：美国纺织服装出现进入“主动补库周期”的迹象。若美国补库周期确认，有望从消费端进一步改善全球供需关系。四季度ICE主力估值在75美分/磅附近，震荡区间估计在70—80，郑棉主力估值在14000元/吨附近，震荡区间可能在13500—15300。

西部期货：

国内方面，受近期降雨和降温影响，新疆棉单产预期或下降，新疆和内地手摘棉采摘比例有所上升，新棉零星开秤且价格有所下跌，大部分轧花厂仍处于观望状态，收购量不高；近期市场订单一般，织厂反馈新订单不足，部分工厂在手订单陆续收尾，预计下旬会开始出现空台情况，进入9月份传统旺季出货没有达到预期，没有出现增长，后续接单情况较差，国内棉纱市场价格疲弱，纺企新单持续性不佳，下游坯布厂采购心态较谨慎，维持随用随采节奏，市场交投氛围一般。短期郑棉可能在外部降息影响下有小幅反弹，但在国内整体供强需弱的基本面下，上方空间有限，预计短期仍区间宽幅震荡为主，变局仍需时间和更多的确定性。